ING：FRBが2026年に2回の利下げを行うと依然として予想

BlockBeatsによると、12月11日、INGは市場が連邦準備制度理事会（FRB）が2026年にさらに50ベーシスポイントの利下げを行うと予想していると述べた。経済は依然として成長を続け、失業率は低く、株価は過去最高値に近く、インフレ率はFRBの目標である2%よりも3%に近いことを考えると、FRBが政策をさらに緩和する理由はほとんどないように思われる。

それでもINGは、今後数ヶ月でインフレ環境が利下げに有利になり、ハト派に更なる行動を促す材料を与えると見ている。関税の脅威は依然として残るものの、その影響は懸念されていたよりも緩やかで弱いと予想される。これにより、エネルギー価格の下落、住宅賃料の上昇鈍化、賃金上昇率の鈍化といった要因がインフレを緩和する時間的余裕が生まれ、INGはこれがFRBの予想よりもインフレ率を2%に押し上げると見ている。

さらに、FRBの二重の使命のうち雇用という側面がより懸念されていることから（パウエル議長は、FRBは最近の雇用増加数は6万人過大評価されていると考えていると述べている）、INGはFRBが2026年に2回の利下げを行うと予想しており、3月と6月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予測している。（Jinshi）