ビットコインの流通供給量の44%が現在、損失状態にあり、保有者は約6000億ドルの未実現損失に直面しています。

BlockBeats ニュース、4 月 2 日、Cointelegraph によると、ビットコインは現在 66,450 ドルで取引されており、2025 年 10 月の史上最高値である 126,000 ドルから 47% 下落しており、ホルダーは巨額の含み損を抱えています。Glassnode のデータによると、現在約 8,800 万 BTC が含み損となっており、これに対応する未実現損失は約 5,987 億ドルであり、流通供給量の 44% を超えています。Glassnode は、この規模の損失が構造的に 2022 年第二四半期の状況と非常に類似していると指摘しており、「これほどの供給超過を解消するためには、大口保有が含み損者から低い価格で参入する新規購入者に大量に移動する必要があります。」

155 日を超える長期ホルダーの実現損失は、日々 2 億ドルにまで上昇しており、Glassnode はこれを「アクティブなストップロス売りの確認」と呼んでおり、この指標が意味ある水準である 1 日あたり 2,500 万ドルを下回る場合、これは売り圧力が消耗し尽くしたより説得力のあるシグナルであり、歴史的にはブルランが転換する前に形成される底の前提です。

ビットコイン現物価格は、米国のビットコイン ETF 保有者の平均コストベースである 83,408 ドルを下回っており、これによりこれらの投資家の圧力が増大していることを示しています。2023 年 3 月 27 日までの週に、グローバルなビットコイン投資製品は約 1.94 億ドルの流出を記録しました。需要の面では、Capriole 投資のビットコインアピアランス指数は木曜日に -1,623 BTC を報告し、売り手が市場をリードしていることを示しています。CryptoQuant によると、2025 年 11 月末から続く需要の収縮は、「より広範囲の市場が引き続きディストリビューション段階にあることを確認しています。」Coinbase プレミアム指数は引き続きマイナスであり、「米国の投資家が大規模に市場に戻っていないことを示しています。」