Bitunixアナリスト：エネルギーと産業連鎖のリスクが未解決のままであり、政策は引き続き緊縮的な立場をとっており、市場は「インフレ期待に対する流動性ロック」段階に入っています。

BlockBeats ニュース、4 月 3 日、4 月 3 日、市場のコアなジレンマは、単なる戦争リスクから、「インフレが低下しにくく、政策の転換が困難」な構造的な行き詰まりにさらに移行しました。エネルギー面では緩和の兆候が見られず、ロシアの輸出が損なわれ、OPEC+ は依然として生産を増やす可能性があります。米国は量的緩和の是非について議論しておらず、ホルムズ海峡の航行には高度な不確実性が残っています。このため、原油価格とディーゼル価格は引き続き高水準を維持しています。同時に、鉄鋼、アルミニウム、銅の関税と潜在的な医薬品関税の拡大により、エネルギーから製造および消費全般にわたるコスト圧力が伝播しており、グローバルなサプライチェーンへの圧力が緩和されておらず、逆に拡大しています。

政策の観点からは、流動性がサポートできないことがさらに確認されました。米連邦準備制度理事会（FRB）の中核メンバーは積極的な姿勢を明確にせず、利下げではなく監督ツールを通じて流動性構造を調整しようとしています。国際通貨基金（IMF）は、今後1年間ほとんど利下げの余地がないと明言し、これは市場が政策の緩和を予想した先行きがシステム的に修正されたことを意味します。エネルギーがインフレを押し上げ、雇用が顕著に悪化していない状況で、金融政策は制約され、資産のバリュエーションが再び拡大する条件が欠如しています。

このような構造のもとでは、資金の動向が保守的で短期化しています。金塊の変動、テクノロジー企業と伝統的産業の基本的な違い。BTC は依然として受動的な価格決定状態にあり、上部の約 69400 近辺の流動性圧力ゾーンを効果的に突破できず、追加購入力が不足していることを示しています。下方の 65500 近くでは引き続き流動性が蓄積され、マクロ経済上の圧力がさらに強化されると、このエリアは依然として主要なリリースポイントとなる可能性があります。

全体として、市場は「高インフレの期待＋制約された政策＋広がる戦争」の三重の制約環境に入ったと言えます。流動性が緩和できず、サプライチェーンが継続的に混乱し、地政学的リスクが輸出に欠けているため、価格変動は資金再配分をより多く反映しており、短期間では市場は引き続き不安定な均衡状態にあります。