ベンソン・サン：現在はビットコイン史上最大級の強気相場の起点であり、BTCの「黄金の血脈」が目覚めつつある。

BlockBeats 報道、9月6日、Coinkarma創業者のBenson Sun氏は長文「ビットコインの黄金の血脈が目覚める、これはBTC史上最大級のブルマーケットの起点かもしれない」を発表し、その中で「ブルマーケットはもう来ているのか？依然として多くの人が懐疑的な態度を取っているが、私は次は単なるブルマーケットではなく、大規模なブルマーケットだと考えている」と述べた。

Benson Sun氏は、BTCは「高ベータのテック株」から「法定通貨の減価に抗うハードアセット」へと転換しており、金との連動性は史上最高値を更新し、同時に米国株との連動は切り離されていると主張する。BTCと金の60日相関係数は0.663に上昇し、2020年11月の史上最高値0.64を正式に突破、2011年の取引記録開始以来の最高水準となった。9月3日と4日の2営業日連続で0.65以上で終値をつけており、単日の一時的な変動ではない。BTCと金の60日相関係数が0.5を超えるのは極めて稀で、歴史的に取引日の2.2%のみであり、これまでに2回しか発生していない。2020年8月、当時BTCは1〜1.2万ドルで横ばいだったが、その後メインの上昇波に入り6.4万ドルまで上昇した。2022年10月、ビットコインは長期的な底値圏にあり、途中FTXのブラックスワン現象を経験したものの、シグナル位置から後の7.3万ドルの高値まで依然として276%の上昇があった。

現在は歴史的に3回目のこのような高い金連動性の出現である。そして今回はより純粋だ：金との連動性が0.6を突破する一方で、ナスダックとの連動性は0.25以下に低下している。過去数回のブルマーケットは主に半減期のストーリーとドル流動性の外部流出に依存しており、デジタルゴールドは主にテーマであり、実際にメインラインになることはほとんどなかった。市場には「高い金連動性＋低い米国株連動性＋十分な洗盤」という稀な組み合わせが出現し、マクロ的には米国の債務とドルの信用問題が再評価されている。したがって、Benson Sun氏は現在は通常の過度な下落後の反発ではなく、ブルマーケットのメイン上昇段階の初期に近いと考えている。

市場ではドル指数（DXY）と米国債利回りの乖離も見られる：過去3ヶ月で30年物米国債利回りは5.0%から5.25%に上昇し、8月18日には一時2007年以来の高水準となる5.34%に達したが、DXYは101から100を割り込んだ。利回りが最高値を更新してもドルが上昇せず反落していることは、市場のドルに対する信頼が低下していることを示している。減価ヘッジ取引が再び市場のメインラインとなり、BTCがちょうどこの時期に金との連動で史上最高値を更新するのであれば、この偶然は重視に値する。過去数年間、市場はBTCを高ボラティリティのテック株として扱う習慣があったが、今回は異なる。8月にBTCは単週で約24%急騰し、同期間に金は5.6%上昇、ナスダックは2.1%下落した。BTCの「黄金の血脈」が目覚めつつある。