Bitunixアナリスト：市場は「リスク再評価、レバレッジ解除未完了」段階にあり、ハッシュレートはシステム全体への衝撃ではなく、リズム調整器のようなもの

BlockBeats ニュース、2 月 4 日、Bitunix アナリストは、現在の市場リスク状況が依然としてリスク回避と構造的なレバレッジの併行を向いていると述べた。ケビン・ウォッシュは、米連邦準備制度の議長に指名された後、市場は彼の常にホーク志向で、バランスシートを大幅に縮小する立場に急速に焦点を当てたが、この変数自体は新たな流動性危機の引き金には十分ではない。

異なる市場間の観点から見ると、近年の経験は、米連邦準備制度のバランスシートと米国株式市場との間の「機械式な正の相関」が弱まっていることを示している。量的引き締め段階でも、米国株式市場は、財政赤字、企業収益、およびテクノロジー産業の勢いの支えを受けながら、韌性を維持できる。これは、ウォッシュがより積極的なバランスシート縮小を促進したとしても、そのリスク資産への影響は、単方向の暴落ではなく、ボラティリティの上昇や資金の選好の差別化に表れる可能性が高いことを意味している。

暗号市場にとって、鍵は「バランスシートの縮小が起こるかどうか」ではなく、バランスシートの縮小が、米ドル資金圧力、国債市場の混乱、または準備金の不足を引き起こすかどうかにかかっている。上記の圧力が顕在化すると、リスク資産の受け入れ能力が本当に制限されるようになります。一方、財政と規制の枠組みが依然として緩和策を提供する状況では、緊縮はむしろレバレッジ解消サイクルを延長するものであり、加速剤ではありません。

BTC は、資金が高リスク資産を再び引き受ける意向があるかどうかの指標と見なされています。マクロ的な不確実性が高まる環境で、BTC が 75,000 ドル以上の安定性を維持できる場合、それは市場が体系的な流動性リスクを抑制していることを示し；それを下回ると、リスク志向がまだ修復されていないことを反映しています。

将来を展望すると、ウォッシュの本当の政策限界は、銀行の準備金需要と通貨市場の安定性によって制約されます。緊張が市場の混乱を引き起こすと、その政策経路は強制的に調整される可能性が非常に高いでしょう。短期的には、これは新しい政策スタイルとコミュニケーション方法の変化のテストであり、新たなマクロ経済の嵐の始まりではありません。