黄金が「10連続下落」に接近し、流動性の圧迫が短期的なトレンドをリードする見込みです。

BlockBeats ニュース。3 月 24 日、中東情勢の緊迫化に伴い、エネルギー価格の急上昇が金属市場に圧力をかけています。現物の金は一時約 2% 下落しました。ユーロ圏セッション前に一時 4400 ドルを超える反発がありましたが、全体的には弱気相場が続いています。本日再び下落した場合、10 日続落となります。

市場分析によると、現在の金の下落は伝統的な論理の失敗ではなく、典型的な「流動性の逼迫」によるものです。石油価格の上昇によりインフレ予想が高まる中、投資家は株式や債券など他の資産の損失や追加の証拠金要件を補うため、金を含む高流動性資産を売却することを余儀なくされました。このような「ハイクオリティ・アセットの売却で溝を埋める」行動は、極端な市場変動の環境下で比較的一般的です。

以前には、トランプ氏がイランの電力網への攻撃を延期すると発表し、金価に一時的なサポートを提供しましたが、その後イラン側から強硬なシグナルが発せられ、さらにアメリカの同盟国が紛争に巻き込まれる可能性があるとの報道が重なり、市場の不確実性が再び高まりました。同時に、ホルムズ海峡の航行が阻害されることで、エネルギー供給リスクがさらに拡大しました。

一部の機関は、金が短期間で圧力を受け続けるだろうと一般的に見ています。Standard Chartered Bank は、激しい市場の動きの後、金が 4 ～ 6 週間の調整を見せるのは珍しくないと指摘しています。また、スイスの Credit Suisse は、重大な危機の際には金が「現金自動預け払い機」として扱われ、迅速に現金化されるための用途となると述べています。

歴史的な経験からは、金融危機のあった 2008 年や 2022 年のロシア・ウクライナ紛争初期など、金は避難ムードの高まりの後、似たような段階的な調整を経験してきました。短期的な価格圧力があるものの、アナリストは、金を支持する長期的な論理―地政学的リスク、世界的なインフレ圧力、各国中央銀行の金買い増しの継続―が根本的に変わっていないとの見解を広く共有しています。