摩根大通: ゴールドとシルバーがプレッシャーを受ける中、ビットコインはより強い耐久性を示す

BlockBeats ニュース、3 月 27 日、CoinDesk によると、JPモルガンの最新レポートによると、金や銀が資金流出、ポジション解消、流動性悪化の圧力に直面している中、ビットコインは従来のヘッジ資産よりも強い弾力性を示しています。

レポートによると、金の流動性の悪化により、金市場の広がりがビットコインを下回り、これは両者の典型的な関係の逆転です。金は過去1か月で約15%下落し、1 月の歴史的な5,500ドル/オンスの高値から大幅に下落しました。同様に、銀も120ドル近くのピークから大幅に下落しました。JPモルガンはこれを金利上昇、ドル高、小売および機関投資家による幅広い利益確定としています。

資金流入データはこの分化パターンを強化しています。3 月の最初の三週間で、金ETFは約110億ドルの純流出を記録し、昨年夏以降蓄積していた銀ETFの純流入もすべて撤回されています。一方、同じ期間でビットコインETFは引き続き純流入を記録しています。

ポジションデータも分化しています。CME先物のオープンインタレストに基づく機関活動指標によると、金と銀のポジションは2025年末から2026年初めに急増した後、1月以降急激に減少しています。一方、ビットコイン先物のポジションは最近比較的安定しています。モメンタム指標では、商品取引アドバイザー（CTA）などのトレンドフォロー投資家が金と銀の露出を大幅に減らし、関連する指標がオーバーボート領域から急激に下落しています。一方、ビットコインのモメンタムはオーバーセール状態から中立領域付近に回復し、セールスプレッシャーが緩和されていることを示しています。