Bitunixアナリスト：休戦が供給ショックを和らげますが、構造上の圧力は変わらず、政策上の分歧が広がり、市場は「不確実性プレミアム主導」の段階に入りました。

BlockBeats ニュース、4 月 8 日、市場は短期間で「包括的なリスクアップグレード」から「2 週間の停戦ウィンドウ」に激しい切り替えを経験しました。表面的には、イランが停戦を受け入れ、ホルムズ海峡の再開が期待されており、エネルギー供給への極端な影響が一時的に緩和されています。しかし、意思決定プロセスから見ると、この転機は紛争の終結に基づいておらず、むしろ政治的圧力、金融市場の安定ニーズ、交渉の駆け引きに基づく一時的な譲歩によるものであり、供給リスクが一時延期されただけで解消されたわけではありません。同時に、米連邦準備制度理事会（FRB）内部では引き続きインフレ上昇リスクと雇用の弱化に重点が置かれており、政策環境は依然として「供給ショックへの受動的対応」状態にあります。

政策と国際的な反応から見ると、構造的な分裂が拡大しています。一方で、FRB の役員はエネルギーの衝撃に対処し、インフレを押し上げるという共通認識を形成し、金利を高水準に維持する論理が揺らがされていません。他方で、日本の賃金が数十年ぶりの高水準を記録し、金利引き上げ期待が強まっており、主要な世界経済が流動性を同時に引き締めつつあることを意味しています。このような「非協調的な引き締め」に地政学的な不確実性が重なり、市場が安定した金利の予想のアンカーを確立することができなくなっています。同時に、ロシアのエネルギー施設が攻撃を受け、イランが依然としてホルムズ海峡を封鎖する交渉の切り札を持ち続けているため、エネルギー供給チェーンは依然として非常に脆弱な状態にあり、どんな出来事も価格の上昇を再度引き起こす可能性があります。