米連邦準備理事会の人事交代が株価に影響する可能性？ ワシントン氏の就任が96年の「呪い」を引き起こす恐れがあり、株式市場が試練を迎えることになる

BlockBeats ニュース、5 月 19 日、米国連邦準備制度理事会（Fed）の新しい議長ケビン・ウォッシュが今週金曜日にパウエルを引継ぐ予定です。ウォール街は再び揺さぶられる可能性があり、その背後には96年にわたる"米国連銀の呪い"が隠れています：新しい議長が就任すると、株式市場は平均して3ヶ月で12％、6ヶ月で16％下落します。ウォッシュは強硬なインフレハンターとして就任し、政策は緊縮方向に大きく転換することを意味し、投資家は市場のシステムリスクを再評価しています。

バークレイズ銀行の統計によると、1930年以降、このパターンは一度も外れていません：新しいFed議長が就任してから1ヶ月以内に、S&P 500指数は平均して5％下落し、3ヶ月で12％の下落、6ヶ月で16％の下落となります。

新しい議長が就任する際には、金利政策、インフレ許容度、および通貨締めのリズムがすべて書き換えられることを意味します。市場はこのような不確実性にリスクプレミアムを見込まなければなりません。ウォッシュのハト派の立場は明確であり、彼はFedが15年間使用してきたドットプロットと前向きなガイダンスフレームワークを揺るがす計画を持っています。グローバル資産の評価論理は完全に書き換えられる必要があります。

以前のパウエルの8年の任期も波乱万丈の歴史でした。2018年に初登場した週、道指数は1175ポイント急落し、米国株式市場の時価総額は3日で1兆ドル消失しました。2022年にインフレが急騰する中、彼は過去10年で最も積極的な利上げサイクルを開始し、75ベーシスポイントずつ4度続けて利上げし、利率はゼロから5.25％〜5.5％の20年高値まで引き上げられました。

成績面では、パウエルは比較的良い雇用データを生み出しました。彼の任期中の平均失業率は4.6％で、グリーンスパン（5.5％）、バーナンキ（7.3％）、イエレン（5.1％）よりも良かったです。しかし、インフレ問題が弱点となり、平均インフレ率は3.09％で、米国連銀の2％目標を大幅に上回っています。また、彼は政治的な圧力の中で米国連銀の独立性を断固として守り抜くことで知られ、それが彼の任期で最も重要な遺産と見なされています。

しかし、歴史は転換点も持っており、ポール・ボルカーは1979年に就任した際にUSのインフレ率が13.5％に達しました。彼は激しい利上げ（20％の金利まで）でインフレを打ち破りましたが、その代償は経済の不況でした。しかし、彼の8年の任期中、S&P 500指数は104ポイントから333ポイントまで急騰し、累計で220％上昇しました。

ボルカー、グリーンスパン、バーナンキの3人の議長の任期中にも同様のパターンが繰り返されました：短期の波乱が常態であり、長期の上昇が規則です。これら3人の議長の任期中、株価は合計で16倍に上昇しました。市場は毎回、新しい議長が就任した初期にパニック状態に陥り、それぞれ6ヶ月後に新しい政策フレームワークを徐々に認識することになります。