Bitunixアナリスト：収益率と地政学的取引が市場の焦点となり、グローバル資産は同期する非連動段階に入る

BlockBeats ニュース、5 月 20 日、市場の焦点はもはやインフレに固定されておらず、グローバルな長期金利が同時に失控した後、リスク資産が高い評価額構造を維持できるかどうかに移行しました。米国の 10 年国債利回りは 4.7% に迫り、30 年債は 5.1% を超えました。市場は、「連邦準備制度が再び利上げに転じる可能性」を再評価し始めました。モルガン・スタンレーと HSBC は同時に警告し、米国債利回りが株式市場の評価額を押し下げる可能性のある危険な領域に入ったと述べました。一方、日本、英国、欧州の長期金利も同様に上昇しており、これは全世界の資金コストが全面的に再評価されていることを表しています。

一方、中東の状況は一時的に交渉の余地が見えましたが、市場はまだ本格的な警戒を解いていません。トランプはイランに対して再び 2 〜 3 日の交渉時間を与える意向を表明しましたが、同時に合意が失敗した場合、米国が再びイランを軍事的に攻撃する可能性があると強調しました。ホルムズ海峡はまだ正常な運航が回復しておらず、NATO は 7 月初め以降の護衛プランについて議論し始めており、インドもペルシア湾に再びタンカーを派遣する計画を立てています。これは、グローバルなエネルギー供給チェーンが徐々に「準戦時状態」に入りつつあることを示しています。

資金繰り面では、米国株が圧力サインを示し始めています。S&P 500 が連続して下落し、長期実質金利が上昇し続けていることから、市場は AI およびテクノロジー株の評価額の妥当性を再評価し始めています。ただし、ドイツ銀行は、現時点で石油価格がまだ制御されておらず、経済データがまだ弱化していないこと、また連邦準備制度がまだ正式に利上げサイクルに入っていないことから、市場は一時的には「高いボラティリティに直面しているが完全に崩壊していない」段階にあると考えています。

暗号市場では、BTC は現在もレンジ内で揺れ動いていますが、流動性構造が弱まり始めています。清算ヒートマップから見ると、78000 ドルを超える地域には明確なショート清算ゾーンが存在し、一方で 75500 から 76000 ドル付近には多くのロング流動性が蓄積されています。現在の市場の中心は金利とグローバルなリスクオン志向にあり、BTC の短期トレンドはむしろ世界的な流動性の指標であり、独立した動きではないといえます。米国債の利回りが引き続き制御不能になれば、リスク資産は同時にレバレッジ解消圧力に直面する可能性があります。