分析：ビットコインETFからの資金流出継続、Strategyの売却、マクロ環境の悪化などの要因により、ビットコインは今週14%の大幅下落を記録した。

BlockBeats ニュース、6月4日、ビットコインの今週の下落率は約14%に拡大し、木曜日には一時62,400ドル付近まで下落した。この下落は複数の要因が重なった結果であり、Strategyによる異例のBTC売却、米国現物ビットコインETFの継続的な資金流出、そしてマクロ環境の悪化が含まれる。Strategyは5月末に優先株配当支払いのため32 BTCを売却した。規模は小さいものの、QCP Groupは、この取引の象徴的な意味はより大きいと指摘する。なぜなら、Strategyは長らく市場で構造的な買い手と見なされ、その「決して売らない」というナラティブが機関投資家のセンチメントを支えてきたからだ。

資金面では、米国現物ビットコインETFは3週連続で資金流出を記録し、累計償還規模は42.1億ドルに達し、2026年以来最大の機関投資家によるリスク回避サイクルとなっている。Glassnodeは、ETFの保有コストは約83,000ドル付近にあり、ビットコインの最近の反発はまさにこの水準で拒否され、平均的なETF投資家は再び未実現損失状態に陥ったと指摘する。オンチェーンデータも市場構造の損傷を示している。短期保有者のコストベースは76,400ドルまで低下し、2022年1月以来初めて実際の市場平均を下回り、市場が弱気相場後期に近い構造に入っていることを示している。

ただし、Bitwiseの欧州調査責任者Andre Dragosch氏は、社内の暗号センチメント指数が逆張りの買いシグナルを発動し、センチメントは2月5日の投降以来最も悲観的な水準にあると述べている。同氏は、ビットコインの200週移動平均線である約61,000ドル、実現価格である約56,000ドルが、調整が終盤に近づいているかどうかを判断する上での重要なサポートになると考えている。オプション市場は依然として慎重姿勢を保っている。QCP Groupは、ボラティリティ市場が発するシグナルは「押し目買い」ではなく、まず「下落に対する保険を買う」ことだと述べている。Glassnodeは、現物需要が回復し、ETF投資家が再び利益状態に戻るまで、ビットコインが67,000～68,000ドルのレンジを回復できなければ、短期的な抵抗の最小経路は依然としてもみ合いかさらなる下落に向かうと見ている。