Venice AIのトークンVVVは本日も新高値を更新し、一時25ドルを突破した。この上昇のきっかけは、ある数学研究をめぐる論争が多くの人に「プライバシー推論」の重要性を認識させたことだ。

ニューヨーク大学の数学者Tristan Buckmasterは公開声明で、彼と共同研究者がプロジェクト全体の草稿をCodexに入力したと述べた。OpenAIの内部チームも関連する進展を得たことを知った後、彼は相手のモデルがこれらのセッションに接触したか、またはそれらを訓練に使用したかを問いただした。彼が得た回答は、モデルはユーザーデータを閲覧していないというものだったが、訓練に関する問いには回答がなかった。

OpenAIの対応は、研究者やエージェントが問題解決のために特定のユーザーデータにアクセスしたことを否定しつつ、可能性は低いものの、研究チームとCodexのプライベートセッションの非識別化データがモデル改善に寄与した可能性を排除できないと認めた。

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トレーダーのbased16zはすでに自身の取引戦略を示している。彼は現物、永久先物、および行使価格25ドルの店頭コールオプションを通じてVVVをロングしていることを開示した。彼の見解では、今回の出来事でプライバシー推論の重要性が広く認識され、Veniceはこのナラティブを受け継ぐ最も適切な流動性資産である。彼はまた、VVVの流通時価総額をZECが50ドルだった時と類比している。これは彼のプライバシー価値再評価に対する判断だ。

AIが常識的な質問への回答から、論文、コード、製品開発、取引戦略への参加へと移行するにつれ、ユーザーが入力ボックスに入力する内容もより価値あるものになっている。

誰が、AIを使用しながらも、作業内容と実行プロセスに対するコントロールを保持できるのか？3つのWeb3プロジェクトがそれぞれの答えを示している。

VVV：プライバシーをビジネスにする

Erik Voorheesが設立したVenice AIは、消費者向けチャットアプリケーションと、開発者向けのモデル呼び出しAPIを提供している。異なるモデルを集約し、プライバシーと制限の少なさを製品の差別化ポイントとしている。

Venice AIのプライバシーは3つの層に分かれている。Veniceの「匿名モード」はユーザーIDを隠すが、上流のモデルはリクエスト内容を依然として見ることができる。「ゼロ保持モード」はサービスプロバイダーが約束を守ることに依存する。「TEEモード」は推論を保護されたハードウェア環境内に置く。「エンドツーエンド暗号化モード」はユーザーデバイスから暗号化を開始し、保護環境に入るまで復号されない。

このビジネスはすでに一定の規模に達している。出資に参加したBanyanによると、Veniceの年換算収益は今年1月の1400万ドルから、8月には1億ドル超に増加した。

VVVはVeniceがBase上で発行するトークンで、ユーザーが100ドル分のVenice APIクレジットを購入するごとに、5ドルがVVVの購入・焼却に充てられる。供給側では、VVVトークンの新規発行量も減少しており、9月1日の年間発行量は300万枚から250万枚に減少し、10月1日にはさらに200万枚に引き下げられる予定だ。

VVVのもう一つの需要源はDIEMだ。保有者はステーク済みのVVVをロックしてDIEMを鋳造でき、1枚のDIEMをステークすると、毎日1ドル分の更新されたAPIクレジットを得られる。これにより、開発者やエージェントは継続的に利用クレジットを生み出す資産を保有し、将来のモデル呼び出しに備えることができる。

9月14日、DIEMの目標供給量は3万8000枚から4万枚への段階的拡大を完了し、新規鋳造の余地を生み出す。この措置は、Veniceチームがユーザー拡大に対して楽観的であることを示唆している。

VVVの強気ロジックは明確だ。AIのプライバシー脅威の中で、Veniceは自らの市場ポジションを見つけ、より多くの人がVeniceを有料利用することで、より多くの買い戻しが生まれる。より多くの人が継続的な推論クレジットを必要とすることで、ロックアップ需要が生まれる。

NEAR：検証可能なプライバシー推論

Venice AIの流れに沿って進むと、馴染みのある存在、NEARにも出会う。このパブリックチェーンは、機密計算とエージェントサービスを通じて、NEARトークンの用途を拡大している。

今年3月、VeniceはNEAR AIとの統合を発表し、ユーザーはNEAR AIが提供する検証可能なプライバシー推論サービスを選択できるようになった。消費者がVeniceでリクエストを送信し、基盤となるプライバシー計算能力はNEAR AIなどのサービスプロバイダーが提供する。

NEAR AI Cloudの中核機能は、モデルをTEE内で実行させること、つまりハードウェアによって隔離された信頼できる実行環境である。その設計によれば、計算時の平文は保護領域に制限され、インフラ運営者は直接読み取ることができない。ユーザーはハードウェア証明を検証し、リクエストが該当環境に入ったことを確認できる。これにより、研究や商業データの保護を求めるチームにクラウド計算の選択肢を提供している。

オープンウェイトモデルはこの環境にデプロイ可能です。ゲートウェイを介してClaude、GPT、Geminiなどのクローズドソースモデルを呼び出す場合、リクエストは依然として上流のサービスプロバイダーに送信され、NEARの機密計算は相手側のサーバーをカバーすることはできません。このルートにおけるNEARの価値は、計算プロセスを保護し、モデルサービスを組織化する能力にあります。

この能力はすでにNEARトークンと結びついています。7月30日に開始されたステーキング決済により、トークン保有者はNEARのステーキング報酬を推論クォータに変換でき、クォータはステーキング量、コイン価格、収益率に応じて変動します。利用者は基盤となるトークンの所有権を保持し、ステーキングを解除して退出することも可能です。長期的にモデルを呼び出すチームにとって、これはNEARを保有する新たな用途を追加します。

NEARのもう一つの機会は決済にあります。AIエージェントがタスクを完了するには、モデルを呼び出すだけでなく、データの購入、サービスの支払い、異なるチェーン上の資産の移動が必要です。NEAR Intentsが提供するインテント実行方式により、利用者は希望する結果を提出し、ソルバーが交換と実行を競って完了します。このインフラは複雑なクロスチェーン操作をAIエージェントのタスクフローに接続できます。

DeFillamaの統計によると、NEAR Intentsは今年第2四半期に約932万ドルの総手数料を生み出し、そのうちプロトコルが実際に留保したのは約150万ドルで、留保収入は市場でのNEAR買い戻しに使用されました。

したがって、NEARの強気のストーリーは2つの事業に支えられています：機密タスク向けの計算提供と、クロスチェーンタスク向けの実行・決済提供です。前者はVeniceのようなアプリを通じてユーザーにリーチでき、後者はAIエージェントとともに発展する機会があります。

TAO：供給を開放するAIモデル

Bittensorは常にCryptoで最も注目されるAIプロジェクトです。TAOはBittensorネットワークのネイティブトークンです。

Bittensorは異なるタスクを独立したサブネットに組織化し、マイナーが推論、ストレージ、予測などのサービスを提供し、バリデーターがサービス品質を評価し、ネットワークがルールに従って報酬を分配します。チームは特定のニーズに基づいて競争を組織でき、ネットワーク全体が複数のそのような市場を収容します。

AI需要が拡大するにつれ、アプリケーションはより多くの代替可能なサプライヤーを必要とし、小規模チームは顧客、計算リソース、資金を見つける必要があります。Bittensorは公開のインセンティブ市場を通じてこの供給を組織化し、異なるチームが特定のタスクで競争できるように試みています。

すでに一部のサブネットは外部収入を得始めている。モデル推論サービスを提供するChutesを例にとると、その今年第2四半期の収入は約137万ドルで、収入源にはサブスクリプション、従量課金、インスタンスサービスが含まれる。

TAOはこの成長をどのように受け止めるのか？各サブネットは独自のアルファトークンを持ち、TAOとペアになって取引プールを構成する。TAOを特定のサブネットにステークすると、実際には対応するアルファトークンに交換される。そのため、TAOはサブネット間の資金配分における基盤資産の役割を担っている。より多くの競争力のあるサービスがネットワーク内に登場すれば、これらの市場に参加する需要が拡大する可能性がある。

供給側では、TAOは暗号市場でおなじみの希少性設計を維持している。TAOの総供給量の上限は2100万枚で、2025年12月に初の半減期を完了し、現在は1ブロックあたり0.5枚、1日あたり約3600枚を発行している。

VVVの急騰は、私たちに観察の窓口を提供している。モデルがますます強力になるにつれ、人々がそれに委ねる機密情報も増え、「暗号/プライバシーAI」は当然のように自らのPMFを見つけ出した。

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