Bitunixのアナリスト：本日のCPIデータは利上げサイクルの予想をさらに高める可能性がある

BlockBeats メッセージ、6月10日、過去1年間、市場は常に「いつ利下げが行われるか」を中心に価格設定を行ってきたが、最近のデータにより投資家は別の問題を考え始めている——もしインフレが再燃し、経済と雇用が依然として堅調であれば、世界の主要中央銀行は再び利上げの道に戻らざるを得なくなるのか？

今夜発表予定の米国5月CPIが重要な検証ポイントとなる。市場は前年比増加率が4.2%に上昇し、約3年ぶりに4%台に戻ると予想している。注目すべきは、今回のインフレはもはや単なるエネルギー価格の上昇にとどまらず、エネルギー、関税、サービス業のコストが同時に価格圧力を押し上げている点だ。一方で賃金の伸びはインフレに追いつかず、実質購買力が継続的に侵食されていることを示している。FRBにとって本当に警戒すべきは、単月のデータではなく、インフレ期待が再び制御不能になり始めているかどうかである。

さらに重要なのは、債券市場が既に先行的に価格設定を行っていることだ。SOFRオプションから米国債市場に至るまで、大量の資金がFRBが早ければ9月にも再利上げを行う可能性に賭けている。最近の米国2年債と10年債の利回りは上昇を続けており、市場が徐々に「より高く、より長く」、さらには「限定的な利上げ」の可能性を受け入れつつあることを反映している。これが最近のテクノロジー株、金、暗号資産市場の変動性が高まっている核心的な理由であり、市場が懸念しているのは景気後退ではなく、資金コストの再上昇である。

同時に、市場はほぼ一致して日本銀行が来週に政策金利を25ベーシスポイント引き上げて1%にすると予想しており、これは1995年以来の最高水準となる。さらに10月にも再利上げの可能性があると見られている。日本が正式に利上げサイクルに入れば、過去10年以上にわたって世界の流動性を支えてきた超緩和政策が徐々に終焉を迎えることを意味する。米国、日本、欧州がすべて引き締め政策を議論し始めると、世界の資金コスト上昇はもはや単一国家の問題ではなく、世界的な流動性の再評価となる。

暗号資産市場にとって、現在最大の変数は依然として流動性である。市場が世界の中央銀行の同時引き締め、債券利回りの持続的上昇、そしてAI産業の大規模資金調達による資金吸収効果を取引し始めると、高リスク資産はより厳しいバリュエーションの試練に直面する。今夜のCPIデータはインフレ水準を反映するだけでなく、下半期の世界の資産価格の方向性を決定づける重要な転換点となる可能性がある。