見解：ビットコインのシンプルなモデルは終了し、次の強気相場には数兆ドル規模の機関投資家資金が必要となる。

BlockBeats ニュース、7月1日、CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏は、ビットコインの資本効率が大幅に低下していると指摘した。2011年にはわずか27億ドルの純資本流入で価格が55,436%も急騰したが、現在のサイクルでは6970億ドルの純流入がありながら、上昇率はわずか689%にとどまっている。より直感的な比較として、ビットコインの価格を倍にするために必要な実現時価総額は、2011年の約500万ドルから現在のサイクルでは約1010億ドルに膨れ上がり、効率は2000倍以上低下している。「実現時価総額」は、オーダーブックによる理論上の時価総額ではなく、チェーン上で最後に移動した価格に基づく実際に吸収された資本を表すため、資金の流入規模をより正確に反映する。

データは厳しいように見えるが、Ki Young Ju氏は依然としてBTCに対して楽観的であり、次のパラボリック強気相場にはより深い機関投資家の資金配分が必要だと述べている——ビットコインは個人投資家やETFだけで動くのではなく、中核的なマクロ資産にならなければならず、現在この転換はまだ初期段階にある。Ki Young Ju氏は、ビットコインが1兆ドルを超える実現時価総額を吸収できれば、別のパラボリック強気相場も視野に入ると指摘し、金の約27兆ドルの時価総額と比較すると、ビットコインへの機関投資家による大規模採用の余地は依然として大きい。次の大規模な強気相場には数兆ドル規模の純資本流入が必要であり、「シンプルモード」は終わったが、「機関投資家モード」はまだ始まったばかりである。