Circle CEOがOUSDの競争に対する疑問に応答：ステーブルコインは勝者総取り！USDCの10年にわたるネットワーク効果が三重の堀を形成

BlockBeats ニュース、7月1日、Circleの共同創設者兼CEOであるJeremy Allaire氏が、新興ステーブルコインOUSDに関する競争疑問に応える形で、ステーブルコインは長期的に蓄積されるプラットフォームとネットワーク効果のビジネスであり、勝者総取りの特性が顕著であると強調する声明を発表した。

USDCのネットワーク強度は三重の障壁に由来する：

第一に、開発者とアプリケーションの統合によるネットワーク効果：数千のサービスがすでにUSDCを統合しており、統合のたびにネットワークの効用が拡大し、開発者の選好とユーザーの粘着性の好循環を形成している。

第二に、流動性のネットワーク効果：USDCは現在、世界で3番目に流動性の高いデジタル資産であり、BTCやUSDTと並んでいる。一方、他の米ドルステーブルコインの流動性はその10分の1に過ぎず、単一の取引プラットフォームのプロモーション帳簿に高度に集中している。USDCの流動性構造は数十の取引所に分散しており、このグローバルな流動性基盤の構築には約10年を要した。

第三に、政策と規制の深い統合：USDCは欧州と日本の両方をカバーする唯一の大規模グローバルステーブルコインであり、Circleはグローバルな銀行システム、準備金管理、ほぼ24時間体制の流動性インフラに継続的に投資している。Artemisのデータによると、2026年第1四半期にUSDCは約30兆ドルのオンチェーン取引を処理し、全米ドルステーブルコイン取引量の80%を占めた。

OUSDが宣伝する核心的なセールスポイントに対し、Allaire氏は一つ一つ回答した：

第一に、無料での鋳造と償還は理論的には魅力的だが、市場の現実として、償還能力が高く、流動性が良く、手数料ゼロのステーブルコインは自然と競合他社の出口チャネルとなる。Circleは包括的な手数料免除ではなく、契約メカニズムを通じてこの問題に対処している。

第二に、「全員で収益を共有する」というのは聞こえは良いが、Circleは収入の大部分を販売パートナーに分配しつつ、USDCをグローバルな公共インフラにするための継続的な投資に十分な収入を保持している。「すべての収入を分配すれば、インフラは飢えてしまう」。

第三に、連合型ガバナンスモデルは魅力的だが、そのスケーラビリティと製品の俊敏性に関する歴史的な実績は極めて悪い。大企業グループは調整が難しく、インセンティブが一致せず、しばしば自己利益のために連合の運営投資を妨害する。CircleはUSDCの初期に同様のモデルを試みたが、小規模な範囲でも無限の課題に直面した。小規模で精鋭な戦略的提携と独立したビジネスパートナーシップがほぼ常に勝る。

Allaire氏は同時に、CircleとCoinbaseのステーブルコインパートナーシップは依然として強固であり、双方がUSDCネットワークの拡大に大きな機会を見出していると明言した。また、ステーブルコインエコシステム全体の成長に楽観的であり、OUSDの参加を歓迎するとともに、CircleはArc、CCTP、CPN、StableFX、Agent Stackなどのプラットフォームを通じて、数十の他のステーブルコイン発行体との協力を拡大し続けており、その一部のパートナーがビジネスの他の分野でCircleと競合している場合もあると明かした。

昨夜、Open Standard が新たなステーブルコイン「Open USD」を発表しました。このコインは、Visa、Stripe、Mastercard、BlackRock、Coinbase など140社以上の企業が支援しています。BIT（bit.com）の市場データによると、この影響で Circle の株価は火曜日に16%以上下落しましたが、現在は時間外取引で一時的に回復し、1.55%上昇しています。