JPモルガン：現在のAI取引の内部分化は、1999年のインターネットバブルの前夜を彷彿とさせる。

BlockBeats ニュース、7月2日、JPモルガンのテクニカルアナリスト、ジェイソン・ハンター氏は顧客向けレポートで、現在のAI取引における内部分化が、1999年のインターネットバブル前夜を彷彿とさせると指摘した。問題は、半導体、ストレージ、AIハードウェアベンダーの株価が上昇を続ける一方で、巨額の設備投資を実際に負担するハイパースケールクラウド事業者のパフォーマンスが明らかに劣後している点にある。

このような分化は市場において極めて重要である。AIハードウェア企業の上昇は、マイクロソフト、メタ、アルファベット、アマゾンなどのクラウド事業者がチップ、サーバー、ストレージ、データセンター機器を大規模に購入し続けることに依存している。これらの「買い手」の株価が圧力を受け続け、「売り手」の株価が急騰を続ければ、投資家はいずれこの設備投資サイクルが持続可能かどうか疑問視するだろう。

JPモルガンは、大型クラウド事業者の株価が夏季に安定しなければ、市場は秋季にさらなる調整圧力に直面する可能性があると指摘する。言い換えれば、AI相場は短期的にはハードウェアの収益と受注で支えられるが、中期的にはクラウド事業者自体が市場から再評価される必要があるということだ。