米銀：夏季はリスク資産から撤退し防御に転じるべき、デュレーション長期国債、高配当株、米ドルに注目を推奨

BlockBeats ニュース、7月19日、バンク・オブ・アメリカのチーフ投資ストラテジスト、マイケル・ハートネット氏が最新の警告を発した。同行独自の「強気・弱気指標」が歴史的な極限水準である9.6に急上昇しており、最新のファンドマネージャー調査によると、現在の投資家の楽観的なセンチメントは4つの核心的前提に基づいている——経済のハードランディング回避、FRBの利上げなし、AI設備投資の削減なし、民主党の中間選挙での圧勝なし。ハートネット氏はこの組み合わせを「ノーランディング、ノーハイク、ノーカット、ノースイープ」と表現し、これこそが市場にほぼ空売り筋がいない根本的な理由だと述べた。最新の資金フローデータも市場センチメントの極度な高揚を裏付けており、米国株式資産には558億ドルの純流入があった一方、マネーマーケットファンドからは1196億ドルの大規模な純流出が発生し、2026年4月以来最大の週間キャッシュ流出となった。テクノロジーセクターには3週間で488億ドルの流入があり、過去最高を記録した。ハートネット氏はこれを、機関投資家主導の無謀なモメンタム追撃と表現した。

ハートネット氏は、夏季にはリスク資産から断固として撤退し、長期国債、ディフェンシブセクター、高配当株、米ドルにシフトするよう提案している。同氏は米国株大型株ETFのMAGSを重要な観測指標として挙げており、MAGSが65ドルを下回れば景気循環セクター全体に圧力がかかり、70ドルを突破すれば再エントリーのシグナルとなると述べた。最大のテールリスクは、超大型テクノロジー企業がAI設備投資の削減を発表し、それでもMag7が新高値を更新できなかった場合に発生する。これにより、成長と資産価格への大幅なネガティブショックが引き起こされ、銀行、ブローカー、産業株への大規模な空売りを促進する可能性がある。