CryptoQuant創業者：ビットコイン先物レバレッジは依然高水準、ETFとDATが主要な構造的買い手に

BlockBeats ニュース、8月13日、CryptoQuant 創業者 Ki Young Ju 氏は、ビットコインの OG トレーダーが史上最も収益性の高いサイクルを経験したと発言した。過去とは異なり、今回のサイクルでは暗号取引所のトレーダーは主要な退出流動性ではなく、ETF と DAT（デジタル資産準備会社）が主要な買い手であり、この構造的な買い圧力により Binance トレーダーの未実現利益は 2021 年のサイクル高値の約 3 倍に押し上げられた。

同氏は、現在のビットコイン価格帯は 2 年前と類似しており、市場はデレバレッジ段階にあると述べた。今回のサイクルで蓄積された大量の未実現利益が先物レバレッジに流入し、トレーダーが利益確定を行うにつれ、BTC 価格は現在 Binance トレーダーの平均コストベース付近で安定している。

Ki Young Ju 氏はまた、オンチェーン市場のレバレッジ比率（BTC/USDT 先物建玉を USDT 準備金で割った値）は以前 0.5 を超えていたが、現在は約 0.3 であり、ETF 導入前の水準を依然として上回っていると指摘した。ETF 資金が継続的に流入すれば、先物レバレッジ比率は再び上昇すると予想される。

さらに、同氏は 2023 年に OG クジラが BTC が約 1.6 万ドルに接近した際に大規模な買いを行ったことを振り返り、買い手/売り手比率によると、大量の成行買いポジションがまさにサイクル底値付近で構築されたことを示している。