分析：2025年のBTC高値圏のチップはすでに41.5%減少しており、市場最大の供給圧力は緩和されつつある可能性がある。

BlockBeats ニュース、8月14日、オンチェーンアナリストのMurphy氏は、現在2025年にBTCを購入したすべてのチップは、保有し続けている限り基本的に損失状態にあると述べた。そのため、ウォレット移転を除けば、2025年のチップ規模の減少は、保有者が損切り売却を行ったことを意味する可能性が高い。

データによると、現時点で2025年に購入されたBTCチップは約477万枚残っており、昨年12月のピークから41.5%減少している。減少傾向を見ると、このグループは2つの段階を経ている：今年2月以前はチップが急速に減少し、2月以降は減少速度が明らかに鈍化したが、依然として一定の傾斜率を維持している。

Murphy氏は、2025年のチップが現在の市場で最大規模の潜在的な供給源になる可能性があると考えている。対照的に、2024年、2023年、2022年に形成されたBTCチップは依然として含み益があるため、高値圏の売り圧力の放出は基本的に完了しており、曲線の減少傾斜率は徐々に平坦化しており、長期保有者の売り圧力が弱まっていることを意味する。

過去のデータによると、過去2回の弱気相場の底値段階では、高値圏のチップはいずれも顕著な減少を示した：2022年の弱気相場の底値では、2021年の高値購入チップが約51%減少；2018年の弱気相場の底値では、2017年の高値チップが約62%減少した。

歴史的なサイクルを参考にすると、Murphy氏は今回の弱気相場の底値段階では、2025年の高値チップの減少幅が50%-60%の範囲になる可能性があり、現在の41.5%の減少幅は依然として一定の放出余地があることを意味すると考えている。ただし、この判断には現物ETFやMicroStrategyなどの機関が購入したBTCはまだ考慮されておらず、これらのチップの大部分は長期ロック状態にあり、実際の市場供給圧力を低下させる可能性がある。