ロビンフッドが「米国株のナップスター・モーメント」を引き起こし、AMCの反対も株式のオンチェーン化を止められない

BlockBeatsのニュースによると、9月14日、Fortuneは記事を掲載し、RobinhoodとAMCを巡るトークン化株式の論争は、米国証券業界におけるより大きな変革の始まりに過ぎない可能性があると述べた。Robinhoodは最近、AMCを含む米国株をブロックチェーン上でトークン化し、ユーザーが関連株式の金融的権益を取得できるようにしたが、これに対してAMCのCEOが強く反対している。

記事は、トークン化株式の最大の価値の一つは、世界中の投資家が米国株を購入する際のハードルを下げることだと指摘する。ブラジルや南アフリカなど、取引コストが高く、一部の米国株を直接取引することが難しい市場にとって、ブロックチェーンはより安価で便利な米国株投資チャネルを提供できる。これは、かつてNapsterが従来の音楽配信モデルを打ち破ったことと類似している。

しかし、株式のオンチェーン化には議論もある。トークン保有者は通常、従来の株式の議決権を持たないことや、トークンの背後にある株式が実際に保管されているかどうかといった問題だ。RobinhoodやCoinbaseなどのプラットフォームは現在、FINRA登録仲介業者であるAlpacaを通じて関連する記録および保管の取り決めを行っているが、市場では依然として実資産に裏付けられていない「空気株トークン」が出現し、投資家のパニックを引き起こす可能性がある。

そして真の解決策は、株式のトークン化を阻止することではなく、明確な規制の枠組みを構築し、コンプライアンスを遵守する機関が参画できるようにすることである。ナスダックがブロックチェーン金融企業Paywardに1億ドルを投資し、SECが一部のオンチェーン株式に対する革新的な免除措置を検討する中で、米国株のトークン化は主流市場への参入を加速させている可能性がある。

BlockBeats注：「Napsterの瞬間」とは、「新技術が旧来の業界を破壊し始め、従来の利権構造が変革を余儀なくされる重要な転換点」と理解することができる。