分析：ドル高のビットコインへの脅威は過大評価されている可能性、両者の長期的な相関は弱い

BlockBeatsのニュースによると、9月30日、ドル高は通常、ビットコインや金などドル建て資産にとって弱材料と見なされる。ドルは世界の主要な準備通貨および債務建て通貨であり、ドルが上昇するとドル債務借り手の返済コストが増加し、通常はリスク資産へのエクスポージャーを減少させる。ドル指数は9月9日以降約2.6％上昇し、火曜日には2か月ぶりの高値となる101.69に達した。ビットコインは9月21日に87,500ドル近くまで上昇した後、83,000～84,000ドル台に下落した。ドル高は上昇余地を制限する可能性があるが、現時点での影響は比較的限定的だ。

TradingViewのデータによると、過去90営業日におけるビットコインとドル指数の日次変動の相関係数は-0.41で、2023年2月以来の最低水準となり、両者が逆方向に動く傾向を示している。ただし、対応する決定係数はわずか0.17であり、ドル指数がビットコインの日次リターン変動の約17％しか説明できないことを意味する。両者の30日相関係数は-0.45だが、この結果は8月19日と9月3日の2回の特殊な相場に大きく影響されており、当時ビットコインは5％以上上昇し、ドル指数は下落した。この2日を除外すると、相関係数は-0.19に低下する。

より長い期間で見ると、2020年1月以来、両者の90日相関係数は平均でわずか-0.14であり、2024年11月には+0.22に上昇したこともある。ビットコインと米国債利回りにも同様に顕著な相関は見られず、その値動きが独自の要因に大きく左右されていることを示している。テクニカル面では、ドル指数は一目均衡表の雲を再び上抜けたが、まだ101.80の抵抗線を突破していない。突破すれば、2025年5月以来の横ばい調整が終了し、上昇が加速する可能性がある。