FRB議事録が今夜公表され、9月の利上げは新たな引き締めサイクルの始まりに過ぎない可能性がある。

BlockBeatsのニュースによると、10月7日、FRBの9月会合議事録が北京時間木曜日午前2時に公表される予定であり、市場の注目は9月の25ベーシスポイント利上げの決定根拠だけでなく、当局者が現在の金融環境の制約性をどう判断し、今後さらなる利上げが必要かどうかに集まる可能性がある。

シカゴ連銀の全米金融状況指数によると、米国の金融状況は2022年秋以降継続的に緩和しており、現在も歴史的な範囲でやや緩い側に位置している。ICE BofA米国ハイイールド債券指数のオプション調整後スプレッドも歴史的に低い水準にある。Mott Capital Managementの創設者Michael Kramer氏は、FRBがこれらの指標を重視する場合、現在の金融環境は依然として明確な制約的政策と定義するには不十分かもしれないと述べている。

一方、米国の8月の総合PCEは前年同月比3.4%上昇、コアPCEは前年同月比3.0%上昇した。現在の実効フェデラルファンド金利は約3.9%であり、対応する実質金利はわずか約50ベーシスポイント（総合PCEベース）または90ベーシスポイント（コアPCEベース）で、2006年にKevin Warsh氏が任期途中だった頃の実質金利水準を明らかに下回っている。

Kramer氏は、議事録が当局者の金融状況、実質金利、インフレ鈍化ペースに関する議論を開示すれば、9月の利上げが一回限りの調整なのか、それとも新たな引き締めサイクルの起点なのかを市場が判断する助けになる可能性があると述べている。