バンク・オブ・アメリカ：債券は数十年来初めて真に魅力的になり、米国株の今後10年間のリターンは米国債に劣る可能性がある。

BlockBeatsのニュース、10月7日、バンク・オブ・アメリカの米国株式・クオンツ戦略責任者サビタ・スブラマニアン氏は、数十年来初めて債券が株式市場に対する競争力のある代替資産になったと述べた。同氏は同時に、現在の投資家センチメントは高水準にあり、これは株式市場がネガティブな予想外の衝撃を受けやすく、さらなる予想超えの上昇余地は相対的に限られていると警告した。

スブラマニアン氏によると、現在の米国10年国債利回りはすでに5％を超えており、バンク・オブ・アメリカ自身のバリュエーションモデルでは、今後10年間のS&P500指数の年率リターンはこの水準に達しない可能性がある。スブラマニアン氏は、米国の政策立案者が長期金利の過度な上昇を避けるよう努めていると指摘した。FRBも米国財務長官も、イールドカーブの長端の動きを注視している。

同時に、人口動態の変化も、米国の金利の上限が1970年代や1980年代の水準よりも低くなる可能性を意味している。さらに、人工知能が将来的に一定のデフレ効果をもたらし、長期的なインフレと金利の圧力を緩和する可能性がある。このような背景から、スブラマニアン氏は、米国債利回りが6％から7％以上に持続的に上昇することは難しいため、債券の配分環境はより有利になりつつあると考えている。