ブリッジウォーターの創業者ダリオ氏が警告：米国株のバッファーは枯渇しつつあり、債券の弱気相場はまだ終わっていない。

BlockBeatsのニュース、10月9日、ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者レイ・ダリオ氏は、シンガポールで開催されたミルケン研究所アジアサミットでCNBCのインタビューに応じ、米国株がこれまで債券市場の売りを耐えられたのは、主に企業利益の成長による相対的なリターンの優位性に依存していたと述べた。しかし、株価と米国債利回りが同時に上昇するにつれ、この緩衝は弱まりつつあり、クレジットスプレッドも拡大し始めている。現在の金融環境は、信用と支出を明らかに抑制するほどにはまだ引き締まっていない。

ダリオ氏は、投資家は帳簿上の利益だけでなく、フリーキャッシュフローに注目すべきだと強調した。同氏は、企業利益は依然として改善する可能性があるが、フリーキャッシュフローは減少する可能性があると予想している。利益が継続的に設備投資に投入され、現金に転換できなければ、流動性の問題が徐々に形成されるだろう。大手テクノロジー企業がAIインフラへの投資を続けていることで、このリスクはより注目に値する。

債券市場について、ダリオ氏は現在は債券ベア市場にあり、さらなる進行の余地がある可能性があると考えている。政府が財政赤字を賄うために資金を調達し、テクノロジー企業がAI構築のために債券を発行することで、長期資本の獲得競争が起きており、より高い調達コストが最終的に信用拡大と支出を押し下げる可能性がある。ただし、同氏は企業利益がまもなく減少するとは予測しておらず、米国株がまもなく大幅に調整するとも判断していない。