ブラックロックが6年ぶりに短期米国債のオーバーウェイトに転換し、米国株の評価を引き下げた。

BlockBeatsのニュース、10月13日、ブラックロック傘下の投資研究所が米国資産配分を調整し、短期米国債の格付けをオーバーウェイトに引き上げ、長期米国債をアンダーウェイトからニュートラルに引き上げ、約6年ぶりに米国債に対するアンダーウェイト姿勢を終了した。同時に、同機関は米国株の格付けをオーバーウェイトからニュートラルに引き下げ、米国機関住宅ローン担保証券（MBS）の格付けをニュートラルに引き下げ、日本国債に対するアンダーウェイトポジションを削減した。

ブラックロックは2020年10月から米国債をアンダーウェイトとしており、当時10年米国債利回りは0.9%近くであったが、現在は5.2%以上に上昇している。同機関は、利回りが魅力的な水準に上昇したため、一部の高い利回りを確保したいと考えており、市場のFRBによるさらなる金融引き締め期待も行き過ぎている可能性があるとしている。

現在、金利スワップ市場は、トレーダーが今後12ヶ月間に少なくとも3回、各25ベーシスポイントの利上げを予想していることを反映している。ブラックロックは、今後12ヶ月間に米国債利回りがさらに75ベーシスポイント上昇しなければ、債券から得られる収益を完全に相殺することはないと指摘した。

米国株について、ブラックロックは格下げの理由を「人工知能建設に伴う潜在的なボラティリティ」に帰している。AI建設が資本支出と資金調達需要を押し上げる中で、高金利は企業間のリターン格差をより際立たせ、投資家は企業が資本コストを上回るリターンを創出できるかを見極める必要がある。同機関は「我々は短期的なリスクを管理しているのであり、中核的な信念を変えているわけではない」と強調した。ブラックロックは依然としてAI関連企業や上場インフラを強気に見ており、可視性が改善し、魅力的なエントリーポイントが現れた時点で再びリスクエクスポージャーを増やす準備をしている。