アンソロピックのIPOで巨万の富：VCは1人あたり100億ドルを稼ぎ、FTXは早々に降りて1000億ドルのリターンを逃す

動察 Beating AI速報、Anthropicは早ければ11月中旬に上場を計画している。市場では約1.5兆ドルのIPO評価額が議論されており、今年5月の9650億ドル調達時の評価額より約55%高い。

この潜在的な評価額に基づくと、複数の投資機関が1社あたり100億ドル超の巨額の簿価リターンを得ることになる：

1. Spark Capital：2023年に7500万ドルを投資し、現在の保有株式価値は約109億ドルに達する可能性がある。当時のAnthropicの評価額は約50億ドルに過ぎなかった。Sparkは取締役会の議席も獲得しており、現在唯一取締役議席を持つことが知られているベンチャーキャピタル機関である。

2. Sound Ventures：初回に3500万ドルを投入し、その後4億ドルを追加。ハリウッドのエージェントGuy Osearyと俳優Ashton Kutcherが共同設立したこの機関も2023年に参入し、現在の保有株式価値は数十億ドルに達している。

3. Menlo Ventures：累計10億ドル超を投入し、保有株式価値は約218億ドル。これには5億ドルのDラウンド投資が含まれる。Menloが2023年5月に初めて参入した時、AnthropicはまだOpenAIの弱い挑戦者と見なされ、売上規模は小さかった。

4. Iconiq：2025年になってようやく参入し、累計60億ドル超を投入、保有株式価値は約264億ドルに達する可能性がある。初回投資時、Anthropicの評価額はすでに1830億ドルに達していた。それでも、この投資には約200億ドル規模の簿価増加がある。

5. セコイア・キャピタル：今年になって投資を開始し、累計約30億ドルを投入して約1%の株式を取得。最新の評価額に基づくと、保有株式価値は約150億ドル。セコイアは以前にOpenAIとxAIに投資しており、一時はAnthropicに参加していなかったが、最終的に参入した。

6. シンガポール政府投資公社（GIC）：2025年に初投資し、累計45億ドル超を投入。現在も約1%の株式を保有し、最新の評価額に基づくと価値は約150億ドル。

7. Google元CEO Eric Schmidt：早くも2021年に数千万ドルを投入。現在約1%の株式を保有し、価値は約150億ドルで、潜在的な利益が最も大きい個人投資家の一人である。

8. FTX：2021年に5億ドルを投資し、当初は13.56%の株式を保有していたが、2024年までに7.84%まで希薄化した。その後、破産清算により全株式を売却し、最終的に約13億ドルを回収、実質8億ドルの利益を得た。もし保有し続けていた場合、当時の7.84%の比率と現在の潜在的な1.5兆ドルのIPO評価額に基づくと、株式の理論価値は約1176億ドルとなり、実際の売却価格より1163億ドル高くなる。ただし、この試算はその後の資金調達による株式希薄化を考慮しておらず、実際の価値はより低くなる。

FTXの株式も消えてなくなったわけではない。2024年、FTXは破産清算の中でAnthropicの全株式を分割して売却した。そのうち最初の約8.84億ドルの取引には24社の買い手が関与し、アブダビ政府系ファンドMubadala関連会社のATICが約5億ドル、Jane Streetが1億ドル、Fidelity傘下のファンドが4500万ドルをそれぞれ購入した。

さらに、Lightspeedは2%未満の株式を保有している。Google、Amazon、NVIDIA、Microsoft、およびFounders Fund、Coatue、Altimeterなどの機関もAnthropicに投資しているが、現時点では十分に完全な公開保有データがないため、各社のリターンを正確に計算することはできない。