米国株の分岐が深刻化：AI株の売りが米国株指数を圧迫する中、S&P500構成銘柄の大半は逆行高

BlockBeatsのニュース、10月23日、10月22日の米国株式市場は明らかな二極化を示した。S&P 500指数は1.2%下落して取引を終え、ナスダックは2.6%下落したが、S&P 500の構成銘柄のうち300以上が上昇して取引を終え、ダウ平均とラッセル2000指数も小幅高となった。ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、S&P 500が明確に下落しながらも構成銘柄の過半数が上昇する同様の極端な二極化が最後に現れたのは2025年1月であった。

少数の大型テクノロジー株の下落が指数を押し下げる主な要因となった。現在、S&P 500の時価総額上位10社が指数の総時価総額の約40%を占めている。当日、フィラデルフィア半導体指数は6%以上下落し、6月の高値から累計26%以上下落してテクニカルベア市場に入った。Metaは予想を上回る業績を発表したものの、AI資本支出およびその後の資金調達需要への懸念から株価は約7%下落した。これに対し、生活必需品セクターは堅調で、General MillsやCampbell'sなどの銘柄が上昇した。

この二極化はすでに数週間続いている。BTIGのストラテジストJonathan Krinskyの集計によると、今年は30%以上の取引日でS&P 500指数と構成銘柄の過半数が逆方向に動いており、その割合は1996年以来のどの通年よりも高い。木曜日時点で、等ウェイトS&P 500は今週上昇する見込みである一方、フィラデルフィア半導体指数は下落を続けており、この格局が金曜日の取引終了まで維持されれば、両者は8週連続で逆方向に運行し、1990年代半ばにデータが存在して以来最長記録となる。

みずほアメリカの株式トレーディング担当マネージングディレクターFarzin Azarmは、資金はリスク資産からの全面的な撤退ではなく、市場内部での再配分がより多いと考える。AI株が売られる際には資金は生活必需品、中小型株および米国債に移り、半導体やデータセンター株が反発する際には資金は再び成長セクターに戻る。ただし、Krinskyは、AI株と非AI株の間のローテーションパターンが機能しなくなれば、市場はより相関性の高い同時下落に転じる可能性があると警告している。