Bitunixアナリスト：インフレ圧力は2027年まで続き、債券強気取引は政策の試練に直面

BlockBeatsのニュース、10月28日、世界経済は成長の底堅さとインフレの粘着性が併存する局面に直面している。ロイターの調査によると、回答した50の経済圏のうち、31が2027年のインフレ予測を上方修正し、23が成長予測を上方修正した。エネルギー価格の上昇とAI投資の継続により、需要はまだ明らかに冷え込んでいないが、物価圧力は持続的に拡散する可能性がある。10月初旬以降、国際原油価格は1バレル100ドル以上を維持しており、エネルギーの衝撃がさらに輸送、生産、サービス価格に波及すれば、主要中央銀行がインフレ抑制と成長維持の間でバランスを取ることが一層難しくなる。

エネルギー供給の変化も貿易コストを書き換えつつある。インドの製油所は中東産原油の調達を増やし始めており、その理由はロシア産原油の割引が高昂な運賃によって相殺されつつあることだ。BPCLは11月にロシア産原油の輸入を減らし、着岸コストにより競争力のある中東供給に転換する見通しだ。これは市場が実際に考慮しているのがもはや原油価格や名目割引だけでなく、海運リスク、輸送力、納品コストであることを反映している。米ロが戦後の一部エネルギー協力の回復を協議しているとしても、関連案は依然として紛争終結を前提としており、短期的に新規供給に転換することは難しい。

連邦準備制度理事会（FRB）は今週、金利を据え置くと予想されるが、今後の政策に対する市場の意見の相違は深まっている。エネルギーがインフレを押し上げることは、より長期の引き締めを支持する可能性がある。一方、米国債の最近の反発と投資家の強気ポジションの増加は、一部の資金が経済減速に備えていることを示している。ウォーシュ氏がよりタカ派的なシグナルを発すれば、債券強気派はポジション解消に直面する可能性があり、政策が様子見を維持すれば、市場はインフレが本当にピークを打ったかどうかを再評価する必要がある。

今後、鍵となるのは、エネルギーコストが回落できるか、価格圧力がコアインフレに波及するか、そしてFRBが成長と物価のせめぎ合いにどう対応するかである。供給リスクが持続し、経済需要が依然として底堅いとき、市場が直面するのは短期的な原油価格の変動だけでなく、インフレ期待、資金調達コスト、資産評価の連動的な再評価である。