大規模なATOM復活計画はどれほど効果があるのか？
元のタイトル: 「大規模な ATOM 復活計画はどれほど効果的か?」 》
原著者: Tia、Techub News
コスモスは最近、ガバナンススキャンダルに巻き込まれていますが、その動向から判断すると、6月から8月にかけて、いくつかのプロトコルがコスモスハブ消費者チェーンに参加する提案を開始しました。そうです、2022年からコスモス2.0で推進してきたこの政策が、ようやく少し進み始めたのです。
ちょうど LSM は昨年 9 月からしばらくローンチされているので、この機会にデータを分析し、どれだけの担保流動性が解放されたかを確認することもできます。
ATOM War も資金を申請したいプロジェクトが続々と集まっており、いよいよ第一段階の前進が正式に始まろうとしているようです。
この記事では、ICS、LSM、ATOM War を 3 つの柱とし、誓約率を加えて、これらのポリシーの実装による具体的な効果について簡単に見ていきます。
誓約
CosmosOutpost からのデータ
誓約データから判断すると、ひどいですね。 7月31日にコスモスのガバナンス汚職スキャンダルが勃発して以来、コスモスでは大量のステークされていないトークンが見られるようになりました。 7月31日には約330万ATOMがステーク解除され、8月4日には約170万ATOMがステーク解除され、8月5日には約65万ATOMがステーク解除され、8月13日には約166万ATOMがステーク解除され、8月15日には約810万ATOMがステーク解除されました。過去数日間で合計1,211万ATOMがステーク解除され、ATOM流通量の約3％を占めています。 ATOMの価格も7月31日の6.15ドルから8月18日の4.62ドルに下落し、33%の下落となった。
ATOM トークン価格
レプリケーション セキュリティ (ICS)
レプリケーション セキュリティの主な機能は、Cosmos エコシステム内の他のチェーンにハブ バリデータ検証を提供し、膨大なバリデータ コストを負担できない Cosmos エコシステム内の他の小規模チェーンにハブ セキュリティを共有する機会を提供することです。ハブのセキュリティを共有するこれらのチェーンは、「コンシューマー チェーン」と呼ばれます。ハブコンシューマーチェーンになりたい場合は、まず提案書を提出する必要があります。提案書には、コンシューマーチェーンになるために支払う意思のあるコスト（ハブに支払う取引手数料など）を記載します。ATOM保有者がコストに満足し、提案書が承認されると、正式にコンシューマーチェーンになることができます。
現在、合計 2 つのチェーンが提案を承認しています。 1つはNeutron、もう1つはStrideです。
NeutronはHub初の消費者チェーンで、2023年5月に開始され、Hubとの収益分配は次のとおりです。
・取引手数料25%、ATOMまたはNTRNで支払われる
・MEV収益25%、NTRNで支払われる
同時に、NeutronはCosmosバリデーターに70,000,000 NTRNをエアドロップしました。これはNTRNの総供給量の7%を占めています。その後、NTRNの半分以上（42,727,950）は請求されず、この部分はコスモスハブに移され、その価値は約1572万ドル（8月18日時点のデータ）となり、ATOMの市場価値の0.08％を占めた。
もう一つの消費者チェーンはStrideです。 Stride は流動性ステーキング プロトコルであり、それ自体に多くの収入があり、ハブに割り当てられる部分もかなり寛大です。 · 流動性ステーキング報酬の 15% · STRD インフレ ステーキング報酬の 15% · MEV 収入の 15% · 取引手数料の 15% 部分設定セキュリティ
すべてのバリデーターはコンシューマー チェーンの検証を提供する必要があるため、コンシューマー チェーンが ICS から受け取る報酬では通常、チェーンの実行コストをカバーできず、ICS がバリデーターに追加の負担をもたらすという不満が出始めました。そこで、部分セットセキュリティが提案されました。 Partial Set Security は、各コンシューマー チェーンを実行する必要があるバリデーターの数を減らすことで、バリデーターの ICS コストを削減します。バリデーターは、コンシューマー チェーン バリデーターになるかどうかを選択できます。コンシューマー チェーンを運用するバリデーターの数が減ると、コンシューマー チェーンを運用するバリデーターは、より大きな割合の報酬を受け取ることができます。この提案は今年4月12日に可決された。
パーミッションレス ICS
パーミッションレス コンシューマー チェーンは、Partial Set Security に続くもう 1 つの提案であり、ガバナンス提案を必要とせずに誰でもオプションのコンシューマー チェーンを作成できます。これにより、チェーンはより速く、より少ない抵抗で始動できるようになります。コンシューマー チェーンは、開始前に何個のバリデータが参加するかなど、いくつかの基本的なパラメータを設定できます。現在、消費者チェーンによって支払われる手数料はハブに直接渡されます。手数料を受け取った後、ハブは手数料の一部をバリデーターに分配する提案を開始する場合があります。これは実際には非常に不便であり、補助金の発行時間が大幅に遅れ、一部のバリデーターに不公平が生じる可能性があります。将来的には、パーミッションレス ICS では、コンシューマー チェーンがバリデーターに支払う手数料の額を直接設定できるようになり、直接支払い機能も実現される可能性があります。
パーミッションレス ICS 提案は現在投票中であり、8 月 21 日に終了します。完全に許可なしのチェーン作成に切り替えるにはコードベースのリファクタリングが必要になるため、許可なしの作成は理論的には可能ですが、ICS の現在のバージョンでは依然としてガバナンス提案を使用してコンシューマー チェーンを作成しています。
提案中の消費者チェーン プロトコル
6 月から 8 月にかけて、多数のプロトコルが Cosmos Hub 消費者チェーンへの参加提案を開始しました。消費者チェーンを立ち上げるにはコストがかかることから、ハブで提案を開始した後もその後のステップを完了できないプロジェクトもあります。過去 2 か月間に Hub が公式にリリースした、消費者チェーンになる可能性のあるプロトコルには、Elys Network、KiiChain、Evmos などがあります。使用率がわずかに高い Evmos を除き、他の 2 つのチェーンが提供するアクティビティは限られていると推定されます。したがって、実際的な観点から見ると、この消費者チェーンの政策はそれほど楽観的な効果をもたらさないようです。
LSM 流動性ステーキング
一貫性があり、利用可能で、豊富な資産流動性は、あらゆる分散型ネットワークにとって重要です。 LSM流動性ステーキングモジュールは、ATOMステーカーが流動性ステーキングモジュールを通じて担保ATOMを流動性のある担保資産にトークン化することを可能にします。その主な機能は、担保ATOMを活性化してDeFiエコシステムに参加できるようにし、CosmosエコシステムにおけるDeFiの活動を高め、ATOMのステーキング率が非常に高いためエコシステムにおけるATOMの実際の使用率が高くないという問題を補うことです。
LSM モジュールは 9 月 13 日に正式にリリースされました。ここでは主に、LSM モジュールが有効になった後に Cosmos エコシステムにおける DeFi のアクティビティが増加するかどうかを観察し、ついでにこれらの流動性ステーキング チェーンのコイン価格も見ていきます。
現在、LSM モジュールは主に 3 つの流動性担保プロトコル (pSTAKE、Stride、Quicksilver) で使用されています。現時点ではpSTAKEとQuicksilverの履歴データは入手できないため、この記事では主にStrideのデータを整理します。
下の図は、Stride で鋳造された stATOM のロックされた値を示しています。 9月13日以降、stATOMのロック値は大幅に増加し、4月8日にピークに達した後、減少し始めたことがわかります。下降傾向ではありますが、この段階で下落したATOMの価格と比較すると、ロックされたATOMの数はあまり減っていないはずですが、成長率は低下しているはずです。
Stride のデータ
ATOM トークンのトレンド
流動性ステーキング チェーンとして、Stride のトークン価格も 10 月以降大幅に上昇しましたが、2 月中旬にピークに達し、全体的な暗号通貨市場が 3 月中旬に下落する 1 か月前に下落し始めました。
Stride トークンのトレンド
pSTAKE トークンのトレンド
pSTAKE も好調で、満足のいく増加を示しました。
Quicksilverトークンの動向
Quicksilverは初期段階では良好なパフォーマンスを示しましたが、その後のTVLが増加に失敗したため、コインの価格も非常に悪いパフォーマンスを示しました。
全体として、LSM は消費者チェーンに非常に明らかな影響を及ぼします。
ステーク数で見ると、現在のStrideステーク数は約4,223,479 ATOM、pstakeステーク数は661,066 ATOMで、合計4,884,545 ATOMとなります。 LSMの上限は総ステークの25%なので、約6000万。これは不完全な統計ですが、トークン化されたステークされたATOMは現在、その10％未満を占めています。総ステークの32.34％を占めるイーサリアムの流動性ステーク（流動性ステークの数は11,043,280イーサリアム、総ステークは34,140,035イーサリアム）と比較すると、まだ成長の余地がたくさんあります。引き続き関連データを観察し、LSM を奨励するための関連対策があるかどうかを監視できます。
原子戦争
Atom War は Curve War に似ています。 CosmosにはハブにATOM資金（ローンのようなもの）を求めるプロジェクトがいくつかあるため、Atom Warのアイデアが生まれました。ATOM資金を獲得したいプロジェクトは互いに競争することができます。LSMの株式保有者は、株式をロックして投票権を取得し、プロジェクトが資金を獲得できるように導くことができます。このメカニズムは主にHydroを通じて実装されます。
Demex、Electron Protocol、Nolus、Shade Protocol が資金獲得を競う最初のプロジェクトです。オークションはまだ開始されていないため、観測可能なデータはまだありません。
まとめ
まとめると、一連の再生計画は楽観的ではなく、公約の連続発表の状況もそれをある程度反映しているようだ。実際、コスモスのビジョンとその対策の多くは非常に先進的です。たとえば、共有セキュリティのような概念は非常に早い段階で提案されましたが、最終的にはメリットはほとんどありませんでした。 （もちろん、これは各プロジェクトの状況にも関係します。Cosmos 共有セキュリティの開発は確かにもっと面倒です。）しかし、確かに遅いと言わざるを得ません。
同時に、コスモスは、ある程度まで発展すると直面する多くの問題、つまり中央集権的なガバナンスにも直面しています。コミュニティはまた、コスモスの外国人排斥主義、派閥主義、無駄な支出にかなり不満を抱いています。おそらく彼らは待ちすぎたか、コスモスに本当に失望したのでしょう。ジェネシスウォレットの中には、ATOMのステーキング解除を始めたところもあります。
Cosmos 2.0 がリリースされたばかりの頃、あるグループの人々が熱心に、そして期待を込めてさまざまなインタビューを受けてくれたことを今でも覚えています。関連するポッドキャストのビデオインタビューを見ていると、彼らの熱意に私も感染しました。しかし、時には真実は残酷であり、少なくともこれまでのところ、結果はそれほど理想的ではありません。誰もがコスモスを批判しているが、特にコスモスの背後にいるイーサンに対して不満を抱いている。しかし、スカートをはくのが大好きで、ヘアバンドをつけ、ひげを剃らず、通貨に非常に興味があり、生物学のエコシステムをブロックチェーン設計に応用したいと考えているイーサンは、コミュニティが言うほど悪くはないと私はまだ信じています。
BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：
Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats
Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
