首位の KOL @jason_chen998 は、Aster と Mira が最も利益を上げたと述べており、市況が低迷し無視される中で比較的低い評価を受け、かつプロジェクトチームが信頼できるものだったため、TGE の時にちょうどブルランを迎えました。したがって、KOL ラウンドでお金を稼ぐ鍵は熊市の待ち伏せであり、人脈を頼りにプロジェクトを手に入れることです。しかし、彼はまた、ほとんどの KOL ラウンドは高利回りの資産運用であり、運が良ければ少しの利益が得られ、運が悪ければお金を失い、プロジェクト側からコンテンツの催促やコインの没収、ロック解除されないなどの問題があり、最終的にはお互いに幸せにならないと述べています。

最近のいくつかのプロジェクトの KOL ラウンドの事例を振り返ると、一部のプロジェクトは実際に高いリターンをもたらすことができました。たとえば：

・ Aster：コイン価格が1.79米ドルを超えた時、KOL ラウンドの浮動利益率は70倍以上に達しました。オープン時に解除された30%のみを考えると、利益は21倍で、5万米ドルの投資で105万米ドルの利益を上げることに相当します。

・ Holoworld AI：Lookonchain によると、アドレス0x3723がKOL投資家であるとされる者が、9月に HOLO 約1024 万枚を0.088ドルで受け取りました。その後、0.6ドル前後で段階的に売却し、合計で471 万ドル以上をキャッシュアウトし、一回の収益率は444%以上に達し、純利益は400 万米ドルを超えました。

· WalletConnect：トークンはロック解除後、ICOおよびKOLラウンドの投資家は約1.5倍のリターンしか得られません。

しかし、過去には多くのKOLラウンドプロジェクトがローンチ後に価格が暴落したり、プロジェクトがトラブルに巻き込まれたりした事例もあります。

典型的な例は、2024年初に起きたSatoshiVMで、このプロジェクトのトークン$SAVMは、大勢のKOLのハイプに乗って最初は11ドル以上まで急騰しましたが、すぐにKOLが高値で売却したとのウワサが広まり、信頼危機が引き起こされ、プロジェクトは徐々に凋落していきました。売却しなかったKOLや一般の投資家は利益を得るのが困難で、現在、$SAVMの価格は約0.075ドルに下落しています。

もう1つの例はZKasinoで、KOLが資金調達に参加し、プロモーションした後、プロジェクトチームがユーザーのロックアップ完了後に一方的に規則を変更して資産を持ち逃げしました。この事件では、資金調達に参加し、プロモーションしたKOLがファンから利益供与罪で非難を浴び、被害を受けただけでなく、大きな評判のプレッシャーにさらされました。

数か月前にコインが発行されたEclipseもあり、KOLラウンドの評価額は60億ドルで、Aラウンドの評価額は100億ドルまで高騰しましたが、実際の流通市場価値は約38億ドルにすぎず、噂されていた60億ドルの評価額を大きく下回っています。投資アナリストの_FORAB氏は、Eclipseの一部のKOLラウンドの割り当てがメディアやコミュニティに配布され、最終的にはさえさえ合意契約さえされずに終わったと述べています。

この件に関して、著名なKOLである@yuyue_chris氏は以前、KOLラウンドの真の問題は損失ではなく、プロジェクトチームと中間者がKOLラウンドを広告塔として人々を引き付け、KOLがファンに自己資本を償還させるために罠にかけるという遊び方が最も責任を負っていないと指摘しました。

2.2 収益の背後にあるもの：プロジェクト、KOL、一般投資家の三すくみ

前述のように、KOLラウンドは一次市場全体の権力構造の変化を反映しています。

過去、プロジェクトチームはお金を集めるためにVCに頼り、VCはプロジェクトを選定するために権威に頼りました。しかし今では、プロジェクトチームはKOLがより安価で、より迅速で、より効果的な興奮を生むと気づいています。

VCは不満です：何百万ドルも投じたのに、結果としてプロジェクトチームは一握りのツイッタラーを低価格で参加させ、その影響力さえも自分より大きい... そのため、一部のVCは「撤退」を選択します。

一般投資家はさらに不満です：二次市場で購入したのはKOLのロック解除後に売却されたトークンで、上場初日にはKOLが買い増しを叫んでいましたが、実際には売り出しを行っていたのです。

プロジェクト側も必ずしも喜んでいるわけではありません：なぜなら、KOLによる炒作はしばしば短期的な行動であり、上場初日のボリューム、流動性、高値オープンはプロジェクトの長期的な動向を表すものではありません。

そこで、KOL周りの舞台では、緊張感のある三角関係が形成されます。

· KOL側の考え：投資したお金や評判をどうやって安全に降りるか？

· プロジェクト側の考え：提供された額が予想されるボリュームと価格上昇をもたらすかどうか？

· 小売投資家の質問：この投資はチャンスか罠か？

これらの3つの側面の利害関係は、互いに引っ張り合うような3つの異なる方向の力のようです。プロジェクト自体が十分に強固でない限り、3者の力をしっかりと吸引するような磁石のような存在である場合を除いて、どちらかの側が力を入れすぎると、この三角関係を完全に崩壊させる可能性があります。

03 忽視できない「仲介者」——エージェンシー

KOLの周りでは、プロジェクト側は直接KOLと接触せず、第三者のエージェンシー機関を通じて配布や管理を行います。

彼らはこのゲームの中で「リソースの配分者」です。プロジェクト側にKOLの周を設計（価格、配当、ロック解除）；適切なKOLを選別し招待；進捗状況を監視し、コンテンツ配信を確保します。信頼性のあるいくつかのエージェンシーは、最低限の利益、広告報酬、または元本返済などのメカニズムを設計し、KOLがリスクを軽減するのを支援します。

彼らはKOLの周の全体システムの「仲介人」であり、トラフィックを把握し、リソースを掌握しています。したがって、あなたが始めたばかりのKOLであり、KOLの周に参加したい場合、最初のことはプロジェクトを探すことではなく、適切なエージェンシーを探すことです。

以下は、これらのエージェンシーの名前です。：

· LFG Labs（@dubailfg）：創設者は@snow949494（XHunt中文のランキング134位）で、主に中日韓と中東に焦点を当て、主要なトッププロジェクトと連携し、KOLリソースを統合し、コンテンツ普及とKOL周回融資を行います。

· JE Labs（@JELabs2024）：創設者@0xEvieYang（XHunt中文のランキング244位）は2024年に設立され、初期のハイポテンシャルプロジェクトのブランドとコミュニティを構築し、中国語の受け手を結びつけ、プロジェクトが0からNに至るのを助けます。

· BlockFocus（@BlockFocus11）：創設者の「二狗」@CryptoErgou（XHunt中文のランキング469位）は、中国語圏の最初のエージェンシー事業の一部として立ち上げ、Blockfocusはプロジェクト価値の固定と中長期的な運営を強調しています。

· Shard（@ShardDXB）: Founder is @ciaobelindazhou (XHunt Chinese Ranking 784) A marketing agency incubated by a crypto investment fund, focusing on providing strategic narratives and global growth services for Web3 infrastructure projects, covering key markets in multiple languages such as Chinese, English, Korean, Japanese, and Russian.

· XDO: Led by a prominent figure from a major firm with years of market experience, first-tier investor @mscryptojiayi (XHunt Chinese Ranking 213) prefers to focus on "less is more" projects, handling everything from mechanism design, strategic consulting, narrative shaping to execution.

· Mango Labs (@MangoLabs_): Founded by @dov_wo (XHunt Chinese Ranking 112) focusing on Chinese marketing and KOL promotion, providing a full range of services from narrative creation to community operations for projects.

· Cipher Dance (@Cipher_Dance): Founder @Jeffmindfulness (XHunt Chinese Ranking 2178) specializes in pre-TGE phase content marketing, excelling at amplifying project narratives in creative ways and deploying KOLs in multiple languages.

· 4XLabs: A "Strategic Advisor + KOL Matrix" helping global projects achieve 0→1 growth in the Chinese market. Team members include @jason_chen998 (XHunt Chinese Ranking 34); @Bitwux (XHunt Chinese Ranking 24); @Phyrex_Ni (XHunt Chinese Ranking 8); @KuiGas (XHunt Chinese Ranking 31).

04 How to Get the Attention of Projects/Agencies?

Typically, projects or agencies allocate resources based on KOLs' influence metrics (such as number of followers, past tweet popularity, etc.) and specify content output and unlocking requirements.

To get a KOL slot, the key is to enhance "Content + Data" and build a credible personal brand:

· Consistently produce professional content: Maintain a steady output of market analysis, on-chain data insights, or project evaluations.

· Actively engage on Twitter: Interact with project teams and other KOLs, participate in AMAs, live streams, tweet discussions to increase industry engagement.

· Optimize data with tools: Use analytics tools to increase account visibility, such as using @xhunt_ai to view your account's influence ranking, capability model, engagement, etc., and precisely adjust content output. XHunt has also introduced rating systems like the "Soul Index," which has become an important reference for many projects and agencies to evaluate KOLs.

· マルチチャネル接触の構築：オンラインプロモーションだけでなく、オフラインの業界イベントやハッカソンに参加してプロジェクトチームと知り合うこともできます。

05 KOL のプロジェクト選定方法？

KOL ラウンドは慈善事業ではありません。参加者は皆リターンのプレッシャーを抱えています。誤ったプロジェクトを選択することは損失だけでなく、評判の損失をもたらし、一般ユーザーの利益にも影響を与える可能性があります。したがって、協力する前には、投資を行うプライベートセールと同様に、システム的な選別を行うことが最善です。以下の主要な側面に注意してください：

· 評価額と全体評価：プロジェクト全体の評価額が妥当かどうか、KOL ラウンドの価格が割引されているかどうか。

· ロックアップ設計：TGE のロック解除比率と線形サイクルが健全であるか、一時的な売り圧リスクがあるかどうか。

· 資本的背景：トップVCからの投資があるかどうか、機関の構成が後援効果を持っているかどうか。

· 参加者構成：どのトップKOLが参加しているか、機関と個人が共同参加しているサインがあるかどうか。

· エージェンシーの出所：マッチメイキングを担当するエージェンシーが専門的かどうか、過去の実績はどうか、優良プロジェクトに参加した経験があるかどうか。

· チームの評判：創設チームが過去のプロジェクト経験や業界での評判を持っているか、議論の歴史があるかどうか。

· 条件要件：宣伝内容の事前審査が必要か、最低保証または通貨返却条項などの特別な手配があるかどうか。

さらに、XHuntなどのツールを活用してプロジェクトの信頼性を分析し、プラグインを使用して、資金調達情報、チーム情報、中国語と英語のKOLのフォロワー数、コミュニティの世論、およびプロジェクトの影響力ランキングを表示できます。

06 結語：KOL ラウンド、一般ユーザーのための一次市場の狭い扉

より高い次元から見れば、KOL ラウンドは、暗号通貨業界がトラフィック主導、ナラティブ中心、コミュニティ駆動に基づく状況下で、自然に発展した資金調達ツールです。

それは資金調達のハードルを下げ、情報を迅速に普及させるだけでなく、一部の小規模プロジェクトがVCの支援なしに目立つことを支援しています。

もちろん、KOL ラウンドには標準が欠け、責任が不明確な場合もあります。しかし、別の視点から見れば、これは小売投資家が「一次市場に参加する」数少ない機会の一つかもしれません。エリートVCが主導し、情報の壁が高い従来のプライベートセールと比較して、KOL ラウンドには少なくともある程度の流動性とオープン性が備わっています。コンテンツを継続し、影響力を持つことができるすべての一般人は、枠を受け取る可能性があり、真に一次価格設定のゲームに参加できます。

これは完璧なメカニズムではありませんが、それは現在の暗号ネイティブ資本市場の「素人のやり方」です。ルールがまだ確立されていない、信頼メカニズムがまだ構築中である段階では、KOLローテーションは新しい市場解決策として依然として意義を持っています。

なぜなら、この時代において、影響力そのものが新たな資本であるからです。

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