原題：「かつて人気を博したプロジェクトOREが復活、今回は1ヶ月で30倍の成長を遂げる」

原著者：Nicky、Foresight News

2024年、OREはSolanaルネッサンスハッカソンの優勝者としてデビューしました。そのProof-of-Work（PoW）メカニズムは、過剰なトランザクション量によりSolanaネットワークのネットワーク輻輳を引き起こしました。

約1年間の沈黙の後、SolanaエコシステムプロジェクトOREが市場の注目を集めています。かつて「Solanaを詰まらせるもの」と冗談めかして呼ばれていたこのPoWマイニングプロトコルは、新たにアップグレードされたプロトコルで戻ってきました。過去1か月でトークン価格が10ドルから600ドル以上に急騰しただけでなく、プロトコル収益が1日で100万ドルを超え、SolanaネットワークでPump.funに次ぐ2位にランクインしました。この成長はほぼすべてDEXで達成されました。

OREは匿名開発者Hardhat Chadによって作成されました。彼のアイデンティティモデルは、ビットコインにおけるサトシ・ナカモトの遺産からインスピレーションを得ています。プロジェクトの初期段階では、Hardhat Chadが独自にORE V1を開発しました。現在、チームにはNeil Shahaniなどのメンバーがおり、プロジェクト開発とコミュニティコミュニケーションを担当しています。プロジェクトの成長に伴い、OREは正式な開発組織としてRegolith Labsを設立しました。2024年9月、OREの開発チームであるRegolith Labsは、Foundation Capitalが主導し、Solana Venturesなどが参加した300万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。この資金は主にチームの拡大と技術開発に使用されます。その後、プロジェクトはバージョンV2をリリースしました。しかし、V2の初期バージョンではインセンティブのミスマッチ問題を完全に解決できず、マイニング報酬が低く、OREの価格が低迷し続けました。1年間の検討を経て、チームは従来のPoWに内在する根本的な価値損失の問題を認識し、完全な再構築を行うことを決定しました。2025年10月22日、ORE公式チームは新たな発表を行い、この再設計によりプロトコル収益の蓄積が可能になり、持続可能なトークン経済が実現し、Solanaのネイティブな価値保存手段を構築するというミッションが加速すると宣言しました。

この新しいプロトコルは、5x5グリッドのマイニングシステムを導入します。各ラウンドは1分間続き、マイナーはSOLを配置することでグリッド内のブロックを占有します。各ラウンドの終了時に、システムは安全な乱数ジェネレータを使用して勝利ブロックを選択し、そのブロックのマイナーは他の24ブロックのSOLをすべて比例配分します。さらに、勝利ブロックのマイナー1人は、約3ラウンドごとに1 OREの追加報酬を受け取るチャンスがあります。この設計により、「ゼロサムゲーム」が「集合的価値再分配」へと変化し、敗者のSOLはすべて勝者へと流れ、価値の流出を防ぎます。

このプロトコルには、「マザーロード」報酬プールメカニズムも組み込まれています。これは、各ラウンドで0.2 OREがプールに追加され、1:625の確率で報酬プールがトリガーされる仕組みです。報酬が発生しない場合、プールは将来のラウンドで幸運なマイナーが獲得するまで蓄積され続けます。

経済モデル：デフレメカニズムと価値蓄積 OREプロトコルの核となるイノベーションは、その価値獲得メカニズムにあります。すべてのマイニング報酬は、引き出し時に10%の「精製手数料」の対象となり、これらのトークンは、未請求のOREに基づいて他のマイナーに自動的に分配されます。マイナーが採掘したOREを長く保有するほど、蓄積されるOREの量が増えます。さらに重要なのは、プロトコルがSOLマイニング報酬の10%をプロトコル収益として自動的に徴収し、それをオープンマーケットからOREトークンを買い戻すために使用することです。過去7日間で、プロトコルは21,529 SOL（約360万ドル）を生成し、10,381 OREの買い戻しを促進しました。買い戻されたトークンの90%は恒久的に「購入」され、残りの10%はステーカーに分配されました。この設計により、OREの純発行量はデフレとインフレの間で動的に調整されます。プロトコル収益が十分に大きい場合、システム全体がデフレ状態になります。現在、プロトコルには286,629 OREがステークされており、TVLは1億5,000万ドルを超え、APRは20.93%です。OREは既存の最大供給量上限である500万トークンと、約1 ORE/分という安定した平均発行率を維持します。ただし、プロトコル収益と自動ステーキングメカニズムの導入により、プロトコル収益が十分に大きい場合、純発行量は限定的なインフレと無制限のデフレの間で変動する可能性があります。Duneのデータによると、OREは過去7日間のうち5日間デフレ状態にあります。

エコシステムの認知：Solanaからの公式承認

Solanaの関係者は、このメカニズムの収益性に特に重点を置いています。11月10日の朝、Solanaの関係者はOREの成長責任者であるNeil Shahani氏のツイートを引用し、1日の収益が100万ドルを超えたことに驚きを表明しました。

Solanaの共同創設者であるToly氏は、「Oreはお金だ」と直接コメントし、ツイートをリツイートして、「継続的なマイナーインセンティブ、インフレではなくプロトコル収益から得られるステーキング報酬、エコシステムへの手数料のフィードバック」などの利点を強調しました。

OREの統合範囲も継続的に拡大しています。 Solana MobileのSeekerデバイスはOREアプリをサポートするようになり、ユーザーは携帯電話から直接マイニングに参加できるようになり、「いつでもどこでもマイニング」体験を実現しました。

コミュニティの反応

コミュニティユーザーの中には、OREのリターンに慎重な人もいます。マイニングゲームに参加すること自体がマイナスリターンの活動になる可能性があり、実際の受益者はORE保有者だと指摘するユーザーもいます。OREのマイニングの仕組みは基本的に「ゼロサムゲーム」であり、敗者のSOLはすべて勝者に流れます。参加者が増えると、マイニングコスト（投資されるSOL）は大幅に増加します。

マイナーが「マイニング後すぐに売却する」ことを選択した場合、高額な「精製手数料」による価格変動リスクを負うことになります。一方、長期保有者は「精製手数料」、ステーキング報酬、デフレによる値上がりによってコストを賄い、さらには純利益を得ることも可能です。こうした認識から、マイニングに参加するのではなく、トークンを直接保有することを選択するユーザーが増えています。

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