発行日：2025年12月12日 執筆者：BlockBeats編集部

過去24時間、暗号資産市場はマクロ経済の議論から特定のエコシステムの発展まで、幅広いダイナミクスを目の当たりにしてきました。主要なトピックは、Solana Breakpointカンファレンスにおける重要な発表やプロジェクトの最新情報、ADLに関する議論、Polymarketにおける記録的なオンチェーン取引量、そして暗号資産バンキングカードの将来に関する議論に集中しました。エコシステムの発展という点では、SolanaとEthereumの両方で大きなアップデートが見られ、業界の急速なイノベーションと拡大を示しました。本レポートでは、これらの主要な動向を要約し、分析します。

I. 主流のトピック

1. Solana Breakpoint：カンファレンスでは一連の重要な発表が行われ、コミュニティ内で幅広い議論が巻き起こりました。Jupiterは、レンディングプラットフォームを完全にオープンソース化し、ステーブルコインJupUSDを来週ローンチし、新しいJupiter端末が既に稼働していることを発表しました。さらに、Coinbaseの小売アプリでは、ユーザーがデビットカード、銀行口座、またはUSDCを使用してSolana DEXトークンを直接購入・取引できるようになり、Solanaエコシステム内の流動性が大幅に向上します。JP MorganとGalaxyは、Solana上で米国コマーシャルペーパーを発行するための提携を発表し、ブータンはSolana上でトークン化された金を発行する予定です。これらの取り組みは、機関投資家による採用と実世界資産（RWA）のオンチェーン化における重要なマイルストーンと見られています。

2. ADL（自動レバレッジ削減）をめぐる議論：自動レバレッジ削減（ADL）メカニズムに関する議論はコミュニティ内で継続しています。一部の専門家は、取引所におけるADLの役割について重大な誤解があると考えています。ADLは、あらゆる証拠金取引システムの重要な構成要素であり、ユーザーの継続的な損失を防ぎ、不良債権を補填するために設計されています。これは、従来の金融における「リップオフ」（強制清算）と「利益削減」の概念を組み合わせたものです。適切に設計されたADLシステムは、最も高いレバレッジを持つユーザーの体系的なリスク削減を優先し、メカニズムを悪用した悪意のある攻撃を防ぐ必要があります。現在のADL設計は完璧ではありませんが、取引所の安定性を維持するためには、その存在が不可欠です。

3. Polymarketのオンチェーン取引量が過去最高を記録：予測市場プラットフォームPolymarketのオンチェーン取引量は過去最高を記録し、週間取引量は13億ドルに達し、2024年の米国大統領選挙時のピークを上回りました。プラットフォーム上の総取引量（未決済建玉／総ロック額＋USDC残高）は5億1,700万ドルに達し、2025年初頭から2.9倍に増加しました。さらに、Polymarketのウェブサイト訪問者数は11月に1,990万人に達し、2025年の過去最高を記録しました。また、米国版アプリはベータテスト段階でスポーツアプリチャートでトップを獲得しました。これらの数字は、予測市場へのユーザーエンゲージメントと市場の関心が急速に高まっていることを示しています。

4. Blockworks Lightspeed 投資家向け広報プラットフォーム: Solana エコシステム向けに構築された業界初の投資家向け広報プラットフォームで、機関投資家のエンゲージメント エクスペリエンスの向上を目的として設計されています。

5. 記事「暗号通貨銀行カードに将来はない」では、決済処理業者への依存や KYC 要件などの問題に対する批判を含め、暗号通貨銀行カードの将来性の欠如に関するパベル・パラモノフ氏の詳細な分析の詳細な要約が示されています。

II. 主流の生態系のダイナミクス

1. ソラナ：

Ellipsis LabsのPhoenix Perpetualsは、Solana上でオンチェーンの永久取引所を立ち上げ、カンファレンスにおける最も重要な発表の一つとされました。Tobyプロジェクトは、Breakpointで$TOBYトークンのローンチを発表しました。これは、OpenMEVを通じてSolanaに基礎利回りをもたらすことを目指しています。OpenMEVは、エコシステム内の100億ドルの実質利回り需要に対応することを計画しており、Jupiter、Sanctum、Kamino、Driftといった複数の主要プロトコルに統合される予定です。

2. イーサリアム:

Fusaka アップグレードと L2 スケーラビリティ: PeerDAS によってもたらされる 8 倍の L2 容量の増加、ガス制限の増加、DeFi および機関アプリケーションへのセキュリティの影響など、Ethereum の Fusaka アップグレードに焦点を当て、速度だけでなく安全なスケーラビリティを強調します。

Aave V4清算エンジン、エコシステム統合と成長：Aave V4の新しい清算エンジンに焦点を当てます。V3からの改良点、33億ドルを超える清算処理の経験、そして不良債権対策と技術最適化を重視したプロトコルのセキュリティと効率性の向上方法などが含まれます。さらに、AaveとArbitrum、Tangem、Babylonなどの統合により、ネイティブBTCステーキング、利回りモデル、インセンティブメカニズムが推進されています。

3. パープDEX:

永久契約型分散型取引所（Perp DEX）市場も活況を呈しています。Lighter DEXはその魅力的なバリュエーションから注目を集めており、アナリストは他のPerp DEXと比較して大幅に過小評価されていると考えています。その可能性を認識し、Hyperliquidの著名なトレーダーであるHyenaは、$LITチケットに約3万ドルを投資しました。さらに、Hyperliquid自体も新しい「リバースモード」機能を導入しました。これにより、ユーザーはワンクリックでポジションをクローズし、同じサイズのポジションを反対方向にオープンできるため、取引効率が向上します。

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