VanEck 第1四半期市場展望：加密貨幣長期看漲，黃金需求仍強勁
原文タイトル：VanEck 2026 年第 1 四半期展望：リスクオン
原文出典：VanEck
原文翻訳：Felix, PANews
2026 年に入ると、より明確な財政および通貨のシグナルが、より積極的なリスク志向を支持し、人工知能、プライベートクレジット、ゴールド、インド、暗号通貨などの分野がより魅力的な投資機会を迎えるでしょう。
ハイライト：
・ 2025 年末、AI 関連株が大幅に調整され、評価がリセットされ、AI および関連トピックの投資機会がより魅力的になりました。
・ ゴールドはグローバル通貨資産として引き続き台頭し、調整によりより良いエントリーポイントが提供されています。
・ 困難な 2025 年を経験した後、ビジネス開発会社（BDCs）は現在、より魅力的な利回りと評価を提供しています。
・ インドは依然として高成長の投資市場であり、暗号通貨は長期的には上昇すると予想されますが、短期的な動向は複雑です。
2026 年に入るにつれて、市場は稀有な環境にあると言えます：明確です。選択は依然として非常に重要ですが、財政政策、通貨政策の方向性、および主要な投資テーマを中心に、このような明快さがより積極的なリスク志向を支持しています。
昨年末、一部のAI関連株が急激な調整を経験した後、現在のAI取引は、10月の「息詰まるような」高値よりも魅力的となっています。この調整が行われる中でも、計算、トークン、および生産性向上への需要は依然として強力です。
AI駆動の電力需要に関連するトピックなど、中核エネルギーに結びつくAI関連テーマも価格が大幅に調整されました。この調整により、中長期の展望を持つ投資家のリスクリターンプロファイルが向上しました。
将来の財政および通貨政策への予期しない影響が減少
市場にとって最も重要な進展の1つは、アメリカの財政状況の着実な改善です。赤字は依然として高い水準にありますが、そのGDP比率は過去最高点から減少しました。この財政の安定は、長期金利を固定化し、テールリスクを低減するのに役立ちます。
原子力株は第4四半期に調整が見られました：
出典：Bloomberg データは2025年12月31日現在
ビジネス開発会社が再び注目を集める
ビジネス開発会社（BDC）は2025年を苦しい1年と位置付けましたが、この調整には機会があります。依然として魅力的な収益率と、信用リスク懸念が市場で大きく吸収されたことから、BDCは現在、1年前よりも魅力的です。
その背後にあるAresなどの運用会社も同様で、これらの企業の現在の評価は、長期的な収益力と過去のパフォーマンスに比べて、より妥当なものとなっています。
金はグローバルな通貨資産として
各国中央銀行の需要や、世界経済がドル支配から脱却しようとする中で、金は引き続き主要なグローバル通貨として台頭しています。技術的な観点からは金価格が過熱しているように見えるかもしれませんが、VanEckはこの調整を持続的な買い増しの機会と捉えています。金の構造的利点は依然として存在します。
金価格はサポートラインを上回っていますが、需要は依然として強力です：
出典：Bloomberg データは2025年12月31日現在
インドと暗号通貨の投資機会
米国市場以外で、インドは引き続き潜在的な長期投資市場であり、構造的改革と持続的な成長トレンドの恩恵を受けています。
暗号通貨領域では、2025年に伝統的なビットコインの4年サイクルが崩れ、短期のシグナルが複雑化しました。この逸脱は、今後3から6ヶ月でより慎重な短期展望を支持しています。ただし、VanEck内では、Matthew SigelとDavid Schasslerは最近のサイクルに対してより積極的な姿勢を取っています。
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