ビデオタイトル：David Rubenstein Show: Jeremy Allaire
ビデオ作成者：David Rubenstein, Youtube
翻訳：Peggy, BlockBeats

Editor's Note: In 2025, stablecoin issuer Circle completed its IPO, becoming one of the most watched public listings in the crypto industry in recent years. As the issuer of USDC, Circle is attempting to transform the stablecoin from a trading tool in the crypto market to a digital dollar infrastructure that can circulate on the internet.

In the latest episode of The David Rubenstein Show: Peer to Peer Conversations, Circle's co-founder, CEO, and chairman Jeremy Allaire engaged in a conversation with host David Rubenstein, reflecting on the company's long journey from its founding in 2013 to a successful public listing, and shared his views on the future role of stablecoins.

The interview not only discussed whether stablecoins could potentially reshape the traditional banking system but also delved into Allaire's personal experience in internet entrepreneurship, as well as his views on artificial intelligence, quantum computing, and the future internet financial platform. In his opinion, the development of stablecoins is still in a very early stage, with their true potential lying in building a "monetary infrastructure" similar to an internet protocol, enabling the efficient circulation of digital dollars across the global network.

Around this vision, the two further explored the practical applications of stablecoins in cross-border payments, the potential impact of AI on the labor market, and the financial security challenges that quantum computing may bring. Allaire believes that the next decade is likely to see a wave of financial platform companies built on top of the open internet, and Circle aims to be a significant player among them.

The following is the translated original text:

The Long Bet: Why Circle Is a "20-Year Company"

David (Host): One of the most successful IPOs in 2025 was the listing of Circle. Circle is a regulated stablecoin network. This company was founded by Jeremy Allaire. Recently, I had the opportunity to sit down with Jeremy and discuss: what is a stablecoin network, and why it may represent the future of the banking system.

Today, the company is valued at around $20 billion, and you own approximately 10% of the shares, right?

Jeremy Allaire：だいたいです。

David（ホスト）：それでは、あなたは今とても幸せでしょう。

Jeremy Allaire：私はこの会社のために12年半も戦ってきました。非常に長い旅であり、ほとんどの人が今日の規模に到達できるとは信じていませんでした。だから、私は私たちが既に構築してきたものに非常に誇りを持っています。

しかし、私が言いたいのは、私たちが想像している未来から見ると、Circle は実際には非常に早期の段階にある会社です。IPO は単なる段階的な節目です。私を本当にワクワクさせるのは、上場企業になった後、一般の人々がこの会社の長期的な成長プロセスに参加できるということです。また、ステーブルコインに関する法的規制はつい最近まで通過したばかりであり、完全に施行されていません。ですので、より長期的な視点から見ると、私たちはまだ非常に早い段階にいます。

これが私が前進を続ける原動力になる最も重要な理由です。

ドルをインターネットに組み込む：ステーブルコインの真の目標

最初の考え：ドルを「インターネットのプロトコル」にする

David（ホスト）：Circle を設立したのは何年ですか？

Jeremy Allaire：2013年です。

David（ホスト）：最初にあなたに起業資金を提供したのは誰でしたか？

Jeremy Allaire：初期の投資家には、General Catalyst、Jim Breyer（Breyer Capital）、Accel などが含まれます。彼らは私たちを初期からサポートしてくれた投資家です。

David（ホスト）：その当時、人々はステーブルコインを知っていましたか？

Jeremy Allaire：実際、当時は「ステーブルコイン」という概念はまだありませんでした。しかし、私たちが当時提唱した考え方は、インターネットにはさまざまなプロトコルがあります。たとえば、Web プロトコル、電子メールプロトコル、音声通信プロトコルなどです。これらのプロトコルによって情報がグローバルに流通します。そして、ブロックチェーン技術によって新しいプロトコル、「インターネット通貨プロトコル」を構築できるようになると考えていました。

つまり、将来的にはドルを情報と同様に、インターネット上でネイティブに流動させることができるようになるはずだと考えていました。当時、私たちは、ブロックチェーンと暗号技術がこれを可能にすると信じていました。

もちろん、2013年には、この考えはまだ実現段階にありませんでした。

なぜステーブルコインが必要か：国際送金の効率革命

デビッド（司会者）：イスタンブールに送金したい場合、銀行振込を利用できます。なぜステーブルコインが必要なのですか？

ジェレミー・アリエール：実際に国際送金を試みたことがある方は、通常、スピードが遅く手続きが複雑でコストが高いこと、時には遅延や失敗が発生することに気付くでしょう。

トルコはその典型的な例です。そこでは、USDCステーブルコインへの需要が非常に高いです。その理由は非常に単純で、多くの人々がリラを保有したくないため、彼らはドルを保有したいと考えています。そしてステーブルコインにより、彼らはデジタルドルを直接スマートフォンで保有し、P2P送金を行い、ほぼゼロコストで即時決済を行うことができます。それは電話をかけるのと同じくらい簡単です。

したがって、多くの地域では、ステーブルコインが実際に銀行システムの代替手段として機能しています。

さらに、規制されたステーブルコインにはもう1つ重要な特徴があります。発行者はリザーブ資産を貸し出したりリスクを負ったりしません。これらの資産は、米国債券や現金などの高安全性資産に安全に保管されるだけです。

そのため、多くの保有者はこれを非常に安全なデジタルドルと見なすでしょう。

ステーブルコインは銀行を置き換えるか？

デビッド（司会者）：10年後、銀行はまだ存在するでしょうか？それともステーブルコインネットワークが銀行を置き換えるでしょうか？

ジェレミー・アリエール：将来、完全にインターネットインフラストラクチャー上に構築された金融ソフトウェアプラットフォームに基づく新しい機関形態が現れる可能性が高いです。これらのプラットフォームは銀行と同様に重要になる可能性があり、大手銀行を上回る規模になるかもしれません。ただし、同時に多くの銀行もこの技術を採用し始めるでしょう。

かつてメディア企業が徐々にインターネットを受け入れ、電気通信企業もインターネットを使用し始めたように、銀行もこの新しいテクノロジーシステムに徐々に統合されることになるでしょう。

次世代金融インフラ：AI、量子コンピューティング、インターネット金融プラットフォーム

インターネット起業家からステーブルコインの創設者へ

デビッド（司会者）：あなたの経歴についてお話しましょう。あなたはどこで生まれましたか？

ジェレミー・アリエール：1971年、私はフィラデルフィアで生まれました。その後、11歳のときに家族全員でミネソタ州の小さな町に引っ越しました。

デビッド（司会者）：学生時代の成績はよかったですか？

Jeremy Allaire：そこそこですが、私はディベートと模擬国連が好きです。後に私はマカレスター大学（アメリカのトップリベラルアーツカレッジ）に進学し、政治学と哲学を専攻しました。

David（司会者）：卒業後、何をされていましたか？

Jeremy Allaire：それは1993年のことでした。当時、私は政策研究に携わりたいと考えていましたが、同時に大学時代にはすでにインターネットに非常に興味を持っていました。その頃、インターネットはまだ商業化されていませんでした。そのため、私はインターネットコンサルタントになることを決意しました。

当時多くの人々はこの決定を非常に奇妙だと考えていましたが、その時点ではインターネットはほとんど存在しませんでした。しかし、私はその当時、インターネットがコミュニケーション、メディア、ソフトウェアを根本的に変えると信じていました。

後に私はいくつかの企業を設立し、AllaireやBrightcoveを含みます。これらの企業はすべて成功裏に上場しました。そして2012年までに、私は暗号技術を研究し始め、その後2013年にCircleを設立しました。

AIの時代：仕事は置き換えられるか？

David（司会者）：人工知能は多くの人々が失業する原因となるでしょうか？

Jeremy Allaire：私はAIが労働市場を根本的に変える可能性が非常に高いと考えています。確かに多くの仕事が置き換えられるでしょう。しかし同時に、私は会社の従業員にAIツールの使い方を早急に学ぶことをお勧めしています。

これは過去と同じようなものです。個人用コンピューターが登場し、インターネットが登場しました。新しいツールを学ぼうとする人々は、大きな優位性を得るでしょう。

将来、最も価値のある能力の1つは、人間とAIの協調能力であり、この協力関係は新たな生産性を生み出すでしょう。

量子計算と暗号学的リスク

David（司会者）：量子計算は現行の金融システムに脅威を与えるでしょうか？

Jeremy Allaire：すべての現代の金融システムは暗号学に依存しています。量子計算が暗号を解読できるようになれば、影響は非常に大きいでしょう。たとえば、銀行システム、電力網、デジタルインフラなどです。したがって、私たちは抵抗力のある量子暗号学を研究しています。2026年から2027年までに、核心インフラが量子攻撃に対抗できるようにすることを目標としています。

Circleが世界に伝えたいこと

David（司会者）：ここから去る際、Circleを覚えていてほしいことは何ですか？

Jeremy Allaire：私は2つの点を強調したいと思います。まず第一に、ステーブルコイン技術はまだ非常に初期の段階にあります。現時点でステーブルコイン取引の規模は数兆ドルに達していますが、長い目で見ると、まだ序盤に過ぎません。

第二に、Circleの目標はステーブルコインの発行だけではありません。私たちが構築しているものは、インターネット金融のインフラ全体です。開発者プラットフォーム、金融オペレーティングシステム、デジタル通貨インフラなどが含まれます。

過去にインターネットが多くのプラットフォーム企業を生み出したように、ソーシャルプラットフォーム、eコマースプラットフォーム、メディアプラットフォームなどがあります。今後10年で、インターネット金融プラットフォーム企業がいくつか登場する可能性が非常に高いです。それらは世界の金融システムの重要なインフラとなり、Circleはそのうちの1つになりたいと考えています。

[Original Source]

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