原文タイトル：「Polymarket の昨夜の重要アップデートを解説：拡張手数料、自己規制、新しいインセンティブ」

原文著者：Asher, Odaily プラネットデイリー

先週土曜日、Polymarket 公式チームのメンバー Mustafa が X プラットフォームで投稿し、来週月曜日に重要な発表があることを示唆しました。

Polymarket 公式チームメンバーの先週末のアクティビティ

予想通り、Polymarket 公式は昨夜から今朝にかけて複数の重要なアクティビティを連続して発表しました。これについて、Odaily プラネットデイリーが最新情報を解説します。

市場の整合性ルールを更新し、内部者取引および操作防止を強化

昨夜、Polymarket は、DeFi プラットフォームおよび CFTC 監督下の米国取引所の市場整合性ルールを更新し、内部者取引および市場操作行為の監視要件をさらに明確化しました。

Polymarket のチーフリーガルオフィサー、Neal Kumar 氏は次のように述べています。「市場の繁栄は透明性に依存しています。これらのルールの改善により、我々は両プラットフォーム上のすべての参加者に対する期待が明確になり、既存のコンプライアンスインフラストラクチャの構築を強調しました。Polymarket の持続的な発展に伴い、我々は既存の基盤を強化し、ユーザーとの明確なコミュニケーションを通じて、市場が最大の利点である真実を明らかにすることを確認します。」

新しいルールは、以下の三つの禁止行為を具体化しています：

非公開情報を利用した取引： 参加者が主体イベントの結果または可能性の機密情報を持ち、その情報を使用することが他者または実体への事前の信頼または機密保持義務に違反する場合、参加者はいかなる契約取引も行ってはなりません。

不正な情報源に基づくポジション構築： 参加者は、他者から提供された機密情報を使用して取引してはならず、その情報が事前に他者への信頼または機密保持義務に依存していることを知っている場合または知る理由がある場合、その情報源も取引を行うことが制限されることを理解すべきです。

イベント結果に影響力のある主体の取引： 参加者が主体イベントの結果に影響を与える十分な権限や影響力を持っている場合、いかなる契約取引にも参加してはなりません。

同時、プラットフォームは明確に虚偽取引、ダブルトレード、価格操作などの行為を禁止しています、およびルールの説明と異常行動の通報チャネルを提供する専用ページを立ち上げました。さらに、Polymarket は DeFi プラットフォームがリスクを識別するためにオンチェーンの透明性メカニズムと多層監視システムを使用していることを示し、米国のプラットフォームは技術監視と業界規制機関との連携を組み合わせて違反行為を調査および処罰しています。

この規則の更新は、基本的には Polymarket の市場境界を再定義するものです：どの情報が取引可能であり、どの行動が直接除外されるか。インサイダー情報、情報源、およびイベント結果に影響を与える能力に焦点を当て、プラットフォームは元々ぼんやりしていたグレーゾーンを「参加できない」赤線と明確にし、同時にモニタリングと通報メカニズムを導入し、取引行動をより追跡可能な枠組みに組み込んでいます。

さらに重要なのは、これが指すものはプラットフォームの位置付けの変化です。Polymarket は、「高リスクなギャンブル場」から、情報の価格設定と透明性を強調する市場インフラストラクチャへの転換を図り、積極的にコンプライアンスと規則の表明を強化することで、規制当局と一般の信頼を獲得し、今後のより広範囲な拡大の土台を築こうとしています。

「ビッグフィーイラ」の時代が来る：地政学的イベント以外は手数料がかかります

Polymarket 公式の最新文書によると、プラットフォームは2026年3月30日から手数料メカニズムを調整し、現行の Crypto、Sports カテゴリに加えて、Finance、Politics、Economics、Culture、Weather などの複数の市場カテゴリがテイカーフィーの対象となります。

新しい手数料率は動的な公式に基づいて計算され、価格範囲に直接関連しています。全体として、新しい手数料は「中高、両端低」の分布を示し：価格が50%に近い場合、実際のレートがピークに達し、0%または100%に近い極端な範囲では手数料が大幅に低下し、取引が非常に小さい場合は四捨五入される可能性さえあります。

現行の料金体系では、Crypto 市場のピーク有効料率は約1.56％、Sports 約0.44％です。そして、今後発効する新しい料金体系では、異なるカテゴリ間の差がさらに拡大されており、たとえば Crypto のピークは約1.80％、Finance およ Politics は約1.00％、Economics は1.50％に達する可能性があります。同時に、各カテゴリに対応するメイキングリベート率も設定され、例えば Finance は50％に達する一方、他の多くのカテゴリは25％程度です。

手数料の計算方法は、統一された式に基づいており、取引のシェア、価格、さまざまな市場パラメータを総合的に考慮して動的に計算されます。手数料はUSDC建てで計算されますが、買い注文では「シェア形式」で徴収され、売り注文ではUSDCが差し引かれます。

各市場の新しい手数料規定

資金調達やトークンのエアドロップに関するものではなく、オープンな紹介プログラムです

今朝、PolymarketはXプラットフォームで投稿し、紹介プログラムがベータテスト段階から1万米ドル以上の取引量のすべてのトレーダーに拡大されたことを発表しました。条件を満たすユーザーは、推薦した新規ユーザーの取引量に比例した報酬を受け取ることができます。具体的な招待仕様は以下の通りです:

· 直接紹介からの手数料返還の30％、二次紹介からの手数料返還の10％（報酬はPolymarketに登録後の最初の180日間有効であり、この期間は変更される可能性があります、別途通知は行いません）;

· 報酬は毎日（協定世界時）1回支払われます;

· 上限はありません、プラットフォームでの取引が増えるほど、報酬も増えます。

Polymarketの招待画面

オンライン市場リベートプログラム

オープンな紹介プログラムに加え、継続的で競争力のある価格提示を促進し、すべてのトレーダーにより良い取引体験をもたらすために、Polymarketはオンライン市場リベートプログラムを立ち上げました。具体的には、この仕組みは一部のテイカー手数料を流動性を提供するリキッドプロバイダーに再配分し、取引コストを市場参加者間で再分配します。

リベートはUSDC形式で日次清算され、成功した注文および約定した流動性のみが分配に参加します。全体の収益は固定値ではなく、実際の取引での流動性貢献比率に基づいて計算されます。取引が多いほど、貢献も大きく、それに応じて得られるリベートも多くなります。

分配ロジックでは、システムは各取引に対して「手数料相当額」を計算し、取引量、価格、および異なる市場の料金パラメータを総合的に考慮し、同一市場内で合計します。最終的なリベートは、各リキッドプロバイダーの貢献割合に応じて分配されるため、競争は取引が成立するかどうかだけでなく、提示される価格帯およびそれに伴う費用貢献にも現れます。全体的には、このリベートはテイカーが支払う手数料から来ており、異なる市場でのリベート率には違いがあり、例えば、暗号通貨は20％、ファイナンスでは50％に達することができ、ほとんどは25％程度です。

各市場でのリベート率に関する状況

トークンのエアドロップに関する情報はまだありませんが、現時点でコミュニティの雰囲気は全体的に楽観的です

以前、コミュニティは一時的に「重要な発表」とはトークンやエアドロップを指す可能性があると予想していましたが、最終的に実施されたのは手数料、リベート、およびリファラルシステムの組み合わせの更新でした。結果から見ると、このメカニズムはより長期的なインセンティブ設計を意図しており、一度に期待されたリリースではありませんでした。しかしながら、このことで雰囲気が冷めたわけではなく、実際の参加経路が明確になった後、取引コミュニティ全体のフィードバックは前向きな方向に傾いています。

多くのユーザーはリファラルプランを「間接的なエアドロップの機会」と捉えており、特に既存のトラフィックやコミュニティリソースを持つKOLたちは、明らかに共有の努力を増やし始め、そのまま長期的な収益源として捉えています。リベートトレードがオンラインになると、LP側からのフィードバックも率直であり、より多くの人々が自身のリキッドティププランを再評価し、参加意欲が明らかに高まっています。

比較的に、アービトラージトレーダーやスキャルパーズは落ち着いています。新しい手数料ルールの導入により、以前は可能だったアービトラージの機会は狭まり、戦略を再計算する必要があり、取引のリズムもそれに伴い収斂する傾向にあり、精緻な実行とコスト管理により依存するようになりました。

ただし、PolymarketとKalshiが規制当局の監視下に置かれると、今後の一定期間、その評価は政策によって消耗されることになります。（関連ニュース：米国の立法者が、Polymarketなどの予測市場のスポーツ予測を禁止する両党法案を提出する予定）

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