彭博社: ステーブルコイン支払い、暗号VCが最も注目する新しい方向

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特朗プ政権が暗号資産に好意的な政策を推進したことで、昨年、市場はステーブルコインに対する熱狂が空前の高まりを見せました。

原文タイトル：暗号通貨VCはWeb3を捨て、安定通貨の信頼性を選んでいる

原文著者：Suvashree Ghosh、Matt Haldane，Bloomberg

原文翻訳：Saoirse，Foresight News

以前、暗号通貨業界は「ビットコインではなくブロックチェーン」と叫び、分散台帳技術が金融応用を超えてインターネットを根本的に変えると主張していました。しかし、最近の資金調達トレンドは、現実世界では依然として現金が王であることを示しています。

2020年代初頭にWeb3とNFTブームが過ぎ去った後、暗号通貨業界の投資熱は明らかに冷めています。しかし、市場には1つのセグメントが逆行してますます多くのベンチャーキャピタルを引き寄せています—それが安定通貨決済です。

昨年、Stripeは11億ドルでBridgeを買収し、従来の金融機関が安定通貨決済に布陣し始めた初期のサインでした。その後、ARQ、KAST、RedotPayなどの新興企業が次々と新たな資金調達を受け、安定通貨ベースの決済チャネルと金融サービスを構築するために使われています。先週、Mastercardは180億ドルでBVNKを買収したことで、市場がこの分野に強い関心を寄せていることを改めて証明しました。

「安定通貨に関連する新興企業は、現在、ベンチャーキャピタルの資金調達で最もホットな分野のほぼすべてです。」とVenture CapitalistのRob Hadick氏は述べています。「安定通貨は、暗号通貨業界全体から独立し、実際に幅広く実用化された数少ない本当の画期的な応用の1つとなりました。」

暗号決済企業に焦点を当てたArchitect Partnersのデータによると、2025年には暗号決済企業の資金調達総額が260億ドルに急増し、前の3年間の総額を超えました。MastercardによるBVNKの買収を受けて、今年、この数字はさらに上昇する見込みです。

暗号通貨決済インフラ資金：2025年に各企業が3年間の総額を超える

一方、暗号通貨業界全体のプライベート資金調達は、2024年の約130億ドルから2025年の204億ドルに増加しましたが、2022年の276億ドルのピークには及びませんでした。

暗号通貨企業の調達総額：暗号通貨の調達取引件数は昨年増加したが、2022年のピークには達していない

現在、プライベートファンディングが最も集中している2つの領域は、「投資および取引インフラ」と「ブローカーおよび取引プラットフォーム」であり、いずれも金融アプリケーション関連のビジネスです。支払いインフラは第3位にランクインしています。これとは対照的に、かつてWeb3およびNFTブームの中心だったチェーンゲーム分野は、2022年の376億ドル（総調達額の約14％）から2025年には独立した統計カテゴリーとしてはもはやリストされていません。

実際、2022年には、あらゆる種類の分散型アプリケーション（Web3機能レイヤー）の合計調達額が 52 億ドルに達しました。しかし、2025年のレポートでは、消費者向けDApp のみが残され、調達額はわずか8.64億ドルにとどまっています。

暗号通貨各サブセクターの調達状況：支払い分野が2025年に調達されたトップ3のサブ産業の一つにランクイン

ステーブルコインは、ブロックチェーンにより堅固な金融インフラを提供しています。 これらのトークンは通常、米ドルに 1:1 でペッグされ、価値は基礎資産にアンカーされます。トランプ政権のプロクリプト通貨政策の推進により、市場は昨年、かつてないほどステーブルコインに熱狂しました。

Artemis Analytics のデータによると、2025年にはステーブルコインの総取引高が72％増加し、33兆ドルに達しました。現在最も規模の大きい2種類のステーブルコインは、Tether 社の USDT と Circle 社の USDC です。

Circle の株価は火曜日に史上最大の下落を記録しました。投資家は、米国のステーブルコイン規制の調整や業界競争の激化がもたらす影響を評価しています。しかし、ステーブルコインの中核的魅力は依然として明確です：できるだけ効率的に資金を移動すること。

国境を越えた支払いは、依然として遅延がちでコストがかかり、膨大な資金を占有しています。金融技術は何年も発展してきましたが、国際送金は依然として異なる司法管轄区での前払い資金口座に大きく依存しています。

「ステーブルコインはこの状況を根本的に変えました。」国境を越えた支払い企業の共同創業者兼最高経営責任者である Prajit Nanu は述べています。「それは価値を世界中でリアルタイムに移動させ、同等の資金効率損失を引き起こさないだけでなく、投資家が次世代の支払いの中心的インフラと見なす理由でもあります。」

この業界にはまだ強力な「ゲートキーパー」が存在しています。Visa、Mastercardなどの大手支払いネットワークは、支払い端末へのアクセス権を握っています。Architect Partnersの創業者兼マネージング・パートナーであるEric F. Risleyは、チャネルディストリビューションの問題が「すべてのステーブルコインおよび関連支払い企業の最大の悩みの種である」と報告書で述べています。