Article Source: MSX

If in the past few cycles, the biggest anxiety for on-chain users was "missing the next bull run," then in 2026, this anxiety is quietly taking on a different form:

More and more people are starting to worry not about missing out on a new coin, but about finding themselves stuck in an old market that smart money is abandoning.

This is a subtle but important change.

On one side, the Crypto altcoin myth has been completely shattered, with liquidity diluted to exhaustion in various narrative bubbles; on the other side, the US stock market is sucking in everything at an unprecedented speed: Retail investors are flowing in, the media is increasing coverage, CEXs are fully embracing TradFi, familiar KOLs and traders are starting to more frequently discuss indices, individual stocks, macroeconomics, and financial reports.

This article also aims to answer the most core question: why now? And how should new users start the first step of entering the US stock market?

I. In 2026, Retail Investors Accelerate Their Exodus from Crypto and Rush to the US Stock Market

In 2026, we may be witnessing the most bizarre deviation in Crypto history.

Not long ago, market maker Wintermute, in collaboration with JPMorgan, released the latest research on retail fund flows, systematically presenting Crypto and US stock retail behavior data side by side for the first time, with results as expected.

From early 2025 to mid-2025, the two curves were basically in sync, showing a rise in risk appetite, with retail investors on both sides buying simultaneously, which has been the normal logic for the past few years. Even though there was a brief deviation of about two months starting in April, it was highly coincident with the macro event of Trump declaring "Liberation Day" reciprocal tariffs on April 2.

Of course, to some extent, this indirectly indicates that in the face of a synchronous "black swan" retracement backdrop, the US stock market does indeed have more resilience and recovery ability compared to Altcoins.

しかし、2025年末から、この同頻のリスク選好の連動が完全に切り離され、過去最も極端な逸脱と言えることさえあります。以下のグラフでは、Z 値が -4 近辺まで下落し、1年来の新安値を記録し、資金が足元を見限っており、その目的地は米国株市場であることを示しています。

2022年以降を見ていくと、よりはっきりとした変化（ピンクの線はオルトコインの総時価総額、黒の線は個人投資家の米国株への資金流入を示しています）。すなわち、2022年から2024年末まで、両者は同調しており、個人投資家はそれらを共通の資産クラス、すなわち、高リスク、高弾力性、価格が共に上昇し下落する資産と見なしていました。

しかし、2024年末のその切り離しは、全体のグラフ上で非常に目立っています。その後、暗号資産の個人投資家の行動パターンはより短期的で感情的であり、構造的なものが欠落しており、一方、米国株への資金流入は後退することなく、むしろ新たな高値を更新し続けています。

2つの市場で同じ個人投資家がまったく異なる選択をしています。

最後のグラフは、前述の現象の統計的な確認です。ローリング相関係数によると、クリプトと米国株の間での個人投資家の資金行動は、長らく正の相関関係を保っていました（緑色の領域で相関係数>0.4）。しかし、2024年末の分岐点以降、この関係は負の相関に転じており、個人投資家はもはや両方を同時に買うのではなく、「選択」して分配しています。

各赤色の領域は、元々暗号に流れる可能性のあった資金の一部が、米国株に向かったことを意味し、これは構造的な資金の移行であり、そしてこの傾向は続いています。

実際、このような移行は、資金レベルだけでなく、メディアと注意レベルでも同時に起こっています。

もし現在華語圏のWeb3の主要メディアを開けば、トップページがますます米国株の個別株、マクロ変数、伝統的市場の出来事に占められていることに気付くでしょう。これは表面上、メディアの内容調整に見えますが、もっと深く掘り下げると、実際にはユーザーの注意がどこに向かおうとしているかを示しています。

メディアは常に既に形成された需要を拡大し、興味のない市場に無理やり関心を持たせることはありません。

要するに、「Web3メディア」さえも米国株をより頻繁に報道し始めていることは、すでに1つのことを明らかにしています：暗号の感情サイクルは、ユーザーが新しい出口を自発的に探すほどに進んでいます。

二、なぜ今なのか？

この問いに真剣に答える価値があります。

「米国株が注目に値する」こと自体は新鮮なことではありませんが、真に新鮮なのは2026年というタイミングです。制度が緩みつつあり、資産の相対的な価値が再評価されている。これら2つの事象が同時に発生するのは稀である。

まず最初に、ウォール街とブロックチェーン世界の間に築かれていた壁が、積極的に崩されつつあります。

過去何年も、米国株は一般の多くのユーザーにとって魅力的ではなく、ただ単に手間がかかるだけでした。アカウントを開設し、為替を変え、入金し、売却して決済を待ち、再度引き出す……各段階は不可能ではありませんが、十分煩雑であり、多くのユーザーが心理的にそれを常に「別のシステム」と見なすようになってしまいました。

しかし、今月からこの状況は急速に変化しています。

3月18日、米国証券取引委員会（SEC）がNASDAQに証券トークン取引のパイロットプログラムを承認したことを発表しました。これは、おなじみのウォレット、ブロックチェーン上の操作ロジック、ステーブルコインの決済経路が、もはや暗号資産だけでなく、Apple、NVIDIA、Teslaなどのグローバル・コア・エクイティ・アセットにもサービスを提供するようになったことを意味します。

過去、米国株はあなたが適応するために自発的に越えなければならないシステムでしたが、現在、それは初めてよりWeb3ユーザーの習慣に近い方法で、逆にあなたに接近し始めています。たとえばNVIDIAの株を購入することとミームコインを購入することが同じくらい簡単になった可能性があるかもしれません。

結局のところ、トークン化によって米国株は「口座開設、入金、引き出し」の3つの大きな障壁から解放され、より広範なユーザーが低リスクでこれに触れることができる資産形態に再変換された— ブロックチェーン操作に精通している人にとっては新しい体験に過ぎないかもしれませんが、過去には常に門前払いされてきたユーザーにとっては、これは真の解放です。

2つ目の事象は、グローバル流動性の圧縮の背景において、資金が再評価されつつあることです。Cryptoと米国株のような2つの資産クラスのコスト効果比が再調整されています。

米国株は本質的には「流動性—利益」の双方向サイクル市場です。流動性が緩和されると、バリュエーションは拡大し、流動性が引き締まると、バリュエーションは縮小します。しかし、感情と物語に依存するより多くのCrypto資産と異なり、米国株は企業の利益自体を支えるより基本的な要素であり、つまり、それはもちろん下落する可能性があり、マクロ的な圧力により深刻なリトリートを迎えるかもしれませんが、企業の利益、現金流、業界ロジックが健在であれば、市場はいずれ修正のアンカーポイントを再発見するでしょう。

このため、米国株は常に非常に典型的な特性を示しており、値下がりが軽いとは限らず、値下がりには論理があります。上昇するときは、修正がより速いことがよくあります。

それに対して、暗号通貨は異なり、それはリスク選好の高いレバレッジャーのようであり、流動性が豊富な時には、上昇幅は従来の資産の大部分をはるかに上回り、流動性が縮小し、リスク選好が低下すると、引き戻しは通常、より深く、より速く、より底なしです。特に ETF による機関投資化プロセスの深化とともに、ビットコインはますます主流の資金に受け入れられる核心資産となりつつあり、多くのオルトコインは、流動性の後退後に徐々に持続的な受け入れ能力を失っています。

言い換えれば、過去に「ローテーション + アルトコイン全般の上昇」に依存して超過リターンを狙った初期段階の時代は、加速して終焉を迎えています。この「機関投資化」は一般の個人投資家がより簡単にお金を稼ぐことを容易にするものではなく、かえってアルファをますます集中させ、マージナルリターンをトップアセットに収斂させるよう促しています。

それによって、米国株の魅力が高まっています。

ほとんどのオルトコインと比較して、米国株はより確実性が高く、お金を稼ぐことを保証するものではありませんが、ほとんどの場合、自分が何を買ったのか、値下がりの理由、上昇が何の論理に基づいているかを明確に説明できます。何度もオンチェーンでの大幅な価格変動を経験した暗号通貨ユーザーにとって、この「説明可能性」は間違いなく現在最も不足している価値です。

三、新規ユーザーが米国株を学ぶのは、一体どこが難しいのか？

ここまで読んで、最初の反応はおそらく、「確かに早くから米国株に触れてみたかったが、いつも始めることができなかった」というものでしょう。

この「始めない」ということの背後には、通常、意欲が不足しているわけではありません。なぜなら、ほとんどのユーザーにとって、従来の米国株市場への進出経路は最初から友好的ではなく、海外や香港マカオの本人確認、住所証明、クロスボーダー入金、T+1/T+2決済、祝日への延期など、これらのステップは個々では致命的ではありませんが、本当にユーザーを諦めさせるのは、これらが重なって摩擦コストとして形成されるからです。

つまり、多くの人は米国株を学びたくないのではなく、始めようとするたびに、この手順によって再びぼんやりとした考えに戻されるのです。これが、オンチェーン米国株の登場が、皆にとって単なる「選択肢が増えた」だけでなく、初めて完全に進入経路を切り開いた理由でもあります：

ゼロ閾値口座開設、ステーブルコインによる直接資金移動、チェーン上の自己保管、7日×24時間の即時入金...。これらの特性は、それぞれ革新的なものとは言えませんが、それらを組み合わせると、ほとんどのユーザーが米国株市場に参入する際のすべての障害を正確に補っています。

それは単純に古い世界をブロックチェーン上に移すのではなく、ブロックチェーンの方法で、「米国株を学びたい」ということが、初めて本当にすぐに始められるようになりました。

「どうやって入るか」という問題が解決されると、別の障壁が浮かび上がりました：米国株の知識体系は、どこから始めればよいのでしょうか？

実際、暗号通貨ユーザーには、多くの人が気付いていない利点があります。つまり、あなたはブロックチェーン上での経験を通じて、無意識のうちに投資教育の中でもっとも難しい部分を既に達成していたということです。たとえば、情報が不完全な状況で判断する方法、高いボラティリティ資産のポジションを管理する心構え、ストーリーとファンダメンタルの乖離を認識する方法などです。

これらの能力は、米国株市場でも同様に有効ですが、異なる言語体系に置き換えられています：

FDVを売上高で割ったものとP/E株価収益率は同じことを尋ねています；発表後に株価が下がることがあり、「Buy the rumor, sell the news」とは同じ賭博ロジックです；米連邦準備制度が仮想通貨の価格を押し上げ、利下げがナスダックを上昇させるのと同じく、どちらも同じ貨幣プールからの資金です。

皆が欠けているのは投資思考ではなく、お馴染みの言語で書かれた翻訳辞書です。

この判断に基づいて、MSXは皆さんのために「米国株大学」イベントを特別に開催しました—一般的な米国株の導入コースではなく、基本的な米国株市場の理解から始まり、米国株の中核概念を分解するための包括的なパスを提供し、米国株の基本的な骨格から始まり、3大指数、四半期決算ロジック、評価方法までをカバーしています。

目的はただ1つ、米国株に対する基本的な判断フレームワークをゼロから短時間で構築し、その後本当に行動を起こすことです。「米国株を学ぶ」ことがブックマークに残ったままになるのではなく、本当に始めることです。

なぜなら、一般ユーザーと米国株の間にある壁は崩れつつあり、米国株は、誰もが予想していたよりも速く、より徹底的に多くの人々の生活に入り込んでいます。

最初にそこへ行く方法を学んだ人は、しばしば最初にしっかり立つ人となります。そのため、完全に倒れる前に、補完すべき授業を受けておくことが重要です。

このこと、今すぐ始めて、まだ遅くありません。

本文は投稿からのものであり、BlockBeats の見解を表すものではありません。

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia