原文タイトル：「IOSG ウィークリーブリーフ｜Fintech が暗号化基盤と融合するとき：デジタルファイナンスの次の十年 #320」

原文著者：Benji Siem，IOSG Ventures

はじめに

Stripe が Bridge を 11 億ドルで買収。Mastercard が ZeroHash を約 20 億ドルで買収。Robinhood が独自の L2 を展開。

これらは単発の賭けではなく、これらは構造上の変革のサインであり、最大手の金融科技企業がブロックチェーンインフラストラクチャ、ステーブルコイン、および分散型金融トラックを直接彼らの中核製品に組み込んでいる。過去十年間、金融科技企業は、ソフトウェアネイティブプラットフォームと大規模なデジタル配信によって支払い、銀行、および投資を変革してきました。次の段階はすでに始まっています：暗号化はバックエンドになっています。

本レポートでは、デジタルファイナンス分野でのトップ10の金融科技企業の取り組みを分析し、彼らのビジネスモデル、収益ドライバ、および暗号化支払いとDeFiインフラストラクチャの統合戦略に焦点を当てています。

一貫したモデルが浮かび上がっています：最も成功している企業は、暗号通貨を投機的な資産としてではなく、決済速度を向上させ、コストを削減し、世界的な金融接続性を拡大することができるバックエンドインフラストラクチャとして考えています。特にステーブルコインは、伝統的な金融システムとオンチェーン市場の橋渡しとして特に重要です。

金融科技業界の洞察

デジタルファイナンスのコンセンサス：さまざまなプレーヤーがこの機会をどのように捉えているか

これら10社の企業のデジタルファイナンス基盤は次のように要約できます：

「金融サービスは国境なき、リアルタイム、ソフトウェア定義、組み合わせ可能であり、規制順守はエンドユーザーにとって無関係であるべきである。」

異なるタイプのプレーヤーの機会への理解：

インフラストラクチャ型プレーヤー（Visa、Mastercard、Stripe、Adyen）

・ 基本的な考え方：資金流の基盤のパイプラインを変革するが、顧客関係は保持しない

・ 機会：各新しい支払い経路（ステーブルコイン、A2A、リアルタイム支払い）はサービス可能市場を拡大している

· 暗号エントリーポイント：ステーブルコインは決済の摩擦を低減し、24時間×7の資金管理を実現

消費者プラットフォームタイプ（Nu、Revolut、PayPal、Cash App）

· 基本的な視点：ユーザーの主要な金融エントリーポイントを占有し、クロスセル総合サービスを行う

· 機会：銀行+支払い+投資+暗号通貨を1つのアプリに統合してLTVを向上させる

· 暗号エントリーポイント：暗号通貨を活性化と収益化のためのレイヤーとして使用（取引手数料、イールディング製品、クロスボーダー）

ハイブリッドプレーヤー（Robinhood、Block、SoFi）

アグリゲーターはさまざまな市場に容量を集約します：

· 基本的な視点：Cユーザー向け製品+インフラストラクチャの両側で縦方向の統合を行う

· 機会：多層的な利益を捉える（Cユーザーの活性度、B2Bインフラストラクチャ、資産保管）

· 暗号エントリーポイント：両面の暗号戦略（Cユーザー配布+インフラストラクチャ所有権）

金融技術分野の主なトレンド

これらの10社の首脳会社の分析に基づいて、いくつかの明確なパターンが浮かび上がっています。これらは本レポートの主要な論点であり、後続の企業ケースと統合プレイブックはそれらを裏付けています。

インフラストラクチャファースト、投機ではない

ほぼすべての企業は、暗号通貨をフロントエンドの投機商品ではなく、バックエンドのインフラストラクチャとして扱っています。Visa、Mastercard、Stripe、Adyenは、決済レイヤーをアップグレードするためにステーブルコインを使用しつつ、Cユーザーのエクスペリエンスを維持しています。暗号通貨は、「目に見えない」時にのみ成功します。これは10社の企業の中で最も一貫したパターンであり、その後のすべての統合戦略に貫かれています。

ステーブルコインはその「ブリッジ資産」です

暗号通貨に触れるすべての企業が、TradFiと暗号通貨の間の過渡層としてステーブルコインに賭けています：

· Visa：Solana上のUSDC決済、130以上のステーブルコインカードプラン

· Mastercard：USDC、PYUSD、USDG、FIUSDの4種類のステーブルコイン、複数のチェーンをカバー

· Robinhood: USDG と提携し、収益を共有

· PayPal: PYUSD を自己発行し、決済プロセスを内部化

· Stripe: USDC を用いたクロスボーダー商人への出金

ステーブルコインは決済時間を短縮し、FX の摩擦を軽減し、価格変動リスクのないプログラム可能な資金管理を実現します。

「規制された分配」によるモーテ

（PayPal 40 億人、Revolut 5,000 万人以上、Nu 12.2 億人、Cash App 5800 万人）を持つ大手企業は、自らをコンプライアンスを重視する入出金口座と位置づけ、プロトコル構築者ではなくなっています。彼らの競争上の優位性は技術ではなく、信頼性、コンプライアンス、およびスケーラビリティを持っています。

DeFi は小売ではなく卸売り

1 つの企業も、ネイティブ DeFi プロトコルを直接 C ユーザーに露出させません。代わりに、DeFi は卸売り向けのバックエンドとして存在します：リターン（国債のトークン化、通貨市場）、流動性最適化（より速い決済、より安いクロスボーダー送金）、および製品パッケージ（DeFi リターンに支えられたコンプライアンス準拠の貯蓄口座）。DeFi は、規制対応製品を支える基盤となっており、ユーザーエクスペリエンスを対象としていません。この基盤は、当該レポートの統合機会と投資テーマを決定するものです。

マルチレール戦略

企業は、支払い方法に関係なくインフラを構築しています：

· Stripe:「どのレールを使っても、そのプログラマブル通貨層を所有したい」

· Mastercard: カード、A2A、リアルタイム支払い、ブロックチェーンを網羅する「マルチレール企業」

· Adyen:「企業向けグローバルオペレーティングシステム」

支払い方法がますます分断化する中で（カード、A2A、ステーブルコイン、BNPL）、勝者はすべてのレール間でスマートにルーティングできる企業になります。

コンバージェンス ポイント

勝ち抜く戦略は次のように要約できます：プログラマブル通貨のコンプライアンス外装を作り、価値を獲得する際には配布、信頼、およびコンプライアンスに依存し、プロトコルの保有や投機的な露出に頼るのではありません。

最も優位な企業は、以下のいずれかを少なくとも備えています：大規模な分配（Nu、PayPal、Revolut、Cash App）、インフラストラクチャの制御（Visa、Stripe、Mastercard）、または縦の一体化（Robinhood、Block、SoFi）。

良いパターン vs. 悪いパターン

スケーラブルで強力なビジネスモデル

支払ネットワークの「有料ゲート」モデル（Visa、Mastercard）

·  ほぼゼロに近い取引の限界コスト；巨大な固定コストのレバレッジ；ほぼ攻略不能なネットワーク効果。

· 基本的には無限にスケーリング可能：新規取引ごとに収入が増加しますが、追加コストはほぼゼロです。

· 暗号統合リスク： 理論的にはステーブルコインや A2A 支払いがカード組織をバイパスする可能性がありますが、Visa および Mastercard はそれに対抗して自社を「ネットワークのネットワーク」と位置付け、すべてのレールに位置し、暗号通貨も含まれています。

Infrastructure-as-a-Service（Stripe、Adyen）

· 店舗のテクノロジースタックに一度組み込まれると、切り替えコストは非常に高くなります；収入は店舗の成長に連動して複利化され、付加価値サービス（詐欺対策、税務、請求など）が ARPU を着実に引き上げています。

· Stripe は 2024 年に 14 兆ドル相当の取引を処理しました（世界 GDP の約 1.3%）。

· Stripe の Bridge/Tempo への賭けは現在、最も先進的なインフラストラクチャアプローチです。ステーブルコイン決済がスケールすれば、Stripe は暗号ネイティブビジネスの開発者層を獲得する可能性があります。

定期収入 + Float（Coinbase サブスクリプションおよびサービス、Revolut プレミアム）

ステーブルコインリザーブの利息（Coinbase は単に 2025 年第 4 四半期だけで USDC から 3.32 億ドルを獲得）、ステーキング報酬およびサブスクリプション料による収入は、取引手数料よりもはるかに安定しています。

収入は取引量の拡大だけでなく、AUM/AUC の拡大に従って拡大し、予測可能性が高まります。

未だに十分なサービスを受けていない市場向けの低コストデジタルバンク（Nubank）

月間サービスコストはわずか 0.80 ドルで、従来の銀行は 5–10 ドル以上です。月間アクティブ率は 83% 以上で、ネット利回りは 17.7% です。

サービスが不足している市場では、顧客獲得はほぼウイルスのように広がります。12.27 億人の顧客がおり、クロスセリングの機会は巨大です。

高リスク / 低拡張性のモデル

純粋な取引手数料に依存

· 収入の 90% 以上が取引手数料による企業は、完全に市場のサイクルに左右されます。暗号通貨の熊市では、取引量が 70–90% 減少する可能性があります。

· 多様化は非常に重要です：Coinbase の取引収入の割合は、2020 年の 96% から 2025 年の予想 59% に減少しています。Robinhood は現在、11 本の事業ラインを持っています。

PFOF（注文フロー料金）に依存

· PFOF は欧州連合で禁止されており、アメリカ合衆国でも継続的に監査されています。PFOF に依存している企業は、その中核的な収入モデルが命に関わる規制リスクに直面しています。

· よりよい選択肢： サブスクリプションへの転換（Robinhood Gold）、金利収入、機関投資家（Bitstamp の買収）に注力する。

定期的な/粘り気のある収入のない暗号ビジネス

· 現物取引手数料だけに頼る暗号取引プラットフォームには、ステーキング、ステーブルコイン金利、カストディ、DeFi プロトコル収入、サブスクリプションがありません — これは非常に景気循環に左右されやすいビジネスです。

· 優れた暗号ビジネスモデルは、複数の収入ライン（取引 + ステーキング + 金利 + プロトコル料金 + サブスクリプション）を重ね合わせます。

「ビットコイン収入ライン」に利益がない

· Block は 2025 年 Q3 に 197 亿米ドルのビットコイン収入を報告しましたが、ビットコイン収入のコストは 189 亿米ドルで、BTC チャネル収入の粗利率は約 4% です。これにより収益は増加しましたが、粗利貢献はわずかです。

· 生態系にロックされた戦略的な価値（Cash App で BTC を購入するユーザーの粘着性が高い）は、BTC から直接利益を得ることよりも重要です。

フレームワーク：「良い」暗号金融テックビジネスモデルとは何か？

金融テック暗号統合プレイブック

以下のプレイブックは、10 社の企業が上記の戦略をどのように実行しているかを整理しています。これらの手法がなぜ機能するのかを理解するには、前述の「主要なトレンド」セクションに戻ってください。

ステーブルコイン統合（最も一般的で勢いのあるもの）

· Visa：ネットワーク内での USDC 決済

· Mastercard：OKX カードとの提携；Zerohash の買収

· PayPal：PYUSD の自主発行（流通量 36 億ドル）；DeFi 利用のサポート

· Stripe：Bridge の買収（110 億ドル）；Tempo L1 の構築

· Coinbase：USDC 共同発行元/提携元；2025 年のステーブルコイン収益見込みは 140 億ドル

暗号通貨取引を機能として組み込む

· Robinhood：暗号通貨取引と株式/オプションのネイティブ統合

· Revolut：アプリ内で 200 以上のトークンを取引可能

· Nubank：NuCripto

· Block/Cash App：Bitcoin の購入、売却、送金

追加コストが非常に低く、牛市では小売需要を取り込むことができ、ユーザーの粘着性を高めることができます。

ブロックチェーンインフラストラクチャの自前構築

· Coinbase → Base Chain（OP スタックベースの L2 を使用）

· Stripe → Tempo（L1、Paradigm との提携）

· Robinhood → Robinhood Chain（Arbitrum ベースの L2）

所有権チェーン = 所有権エコノミー（シーケンサー料金、MEV、エコシステムネットワーク効果）。たとえば、Visa が VisaNet を独自に構築し、第三者ネットワークに依存しないことと同等です。

Bitcoin のフルスタックアプローチ（Block のやり方）

消費者ウォレット（Cash App）→ マーチャントアクセプタンス（Square Bitcoin/Lightning）→ セルフカストディ（Bitkey）→ マイニング（Proto）→ オープンソース開発（Spiral）。

これは高い信頼性のある縦の賭けです：Bitcoin が本当に日常的な支払い経路になる場合、Block は各層を所有しています；もしそうでない場合、これは不確かな結果の大規模なリソース投資です。

カストディと機関サービス

· Coinbase Prime：米国の多くの Bitcoin/Ethereum の現物 ETF のカストディアン

· Mastercard および Visa：機関の暗号資産の採用に対する規制遵守/KYC/AML レイヤーを提供

機関資金は信頼性の高い規制対象のカストディが必要です — これは高い壁にぶつかるが、高い利益をもたらすビジネスです。

DeFi の入金とプロトコル参加

· PayPal：PYUSD はEthereum上のDeFiローン/取引をサポート

· Coinbase：Base Chain はDeFiプロトコルをホスト；USDC はDeFi での主要なステーブルコイン

· Revolut および Robinhood：ステーキングサービス（ETH、SOL）

暗号ペイメントとDeFiの統合機会

上流（Wholesale / インフラ層）

ステーブルコイン決済ネットワーク

ステーブルコインを銀行間決済、資金管理、およびビジネスからの引き出しに使用します。決済時間をT+2からほぼリアルタイムに短縮し、代理行のコストを削減します。

· 利害関係者：Visa、Mastercard、Stripe、Adyen

· 例：Visa が Solana 上で USDC を使用して VisaNet の清算を行う

トークン化された通貨市場としての流動性

トークン化された国債（例： Ondo OUSG、Franklin OnChain）を利子の貯蔵庫として、流動性を損なうことなく信用リスクを負担しない。

· 利害関係者：PayPal、Nu、Revolut、SoFi

· 例：Mastercard の MTN がトークン化された国債資産をサポート

クロスボーダーペイメントのトラック

ステーブルコインの経路を使用して SWIFT / コレスポンデントバンクに代わり、B2B および C 端のペイメントを実行する。即時決済、より低い手数料、より良い FX レート。

· 利害関係者：Stripe、PayPal（Xoom）、Revolut、Nu

· 例：Stripe がグローバルな事業者に USDC 出金を可能にする

プログラマブルコンプライアンスレイヤー

スマートコントラクトベースの AML/KYC、トランザクションモニタリング、および制裁スクリーニング。自動化されたコンプライアンス、人的コストの削減、およびリアルタイムのリスクスコアリングの実現。

· 利害関係者：すべての規制対象プレイヤー（特に付加価値サービスを提供する Visa、Mastercard）

· 例：Visa Protect が A2A ペイメントに使用され、Mastercard Crypto Secure

ダウンストリーム（C 端 / マーチャントレイヤー）

ステーブルコインにバインドされたカード

ステーブルコイン残高から直接支出されるカードで、POS 端末で法定通貨に換算される。

· 利害関係者：Visa、Mastercard（基盤）、Revolut、Cash App（ディストリビューション）

· 例：Visa の 130+ 枚のステーブルコインカードプラン、Mastercard OKX カード

暗号質権ローン

暗号資産を法定通貨ローンの担保として使用し、課税イベントを発生させない。

・ 受益者：Robinhood、SoFi、Block、Revolut

・ 例：Cash App や SoFi から提供されるビットコイン担保ローン

イールニングセービングスアカウント

トークン化国債やDeFiレンディングプロトコルでサポートされたハイイールドセービング製品を使用し、コンプライアンスフレームワークで提供。

・ 受益者：Nu、Revolut、PayPal、SoFi

・ 例：Revolutが提供する「クリプト・アーン」のような製品で、ステーキング報酬に近いリターン

ビジネスステーブルコイン決済

商取引を法定通貨ではなくステーブルコインで決済し、FXリスクを低減し、出金を迅速化します。

・ 受益者：Stripe、Adyen、Square、PayPal

・ 例：MastercardがNuvei/Circleを通じて商取引をUSDC、PYUSD、USDGで精算できるようにする

インスタントクロスボーダーP2P

ステーブルコインによる送金で、瞬時に受領し、手数料が1%未満です。ラテンアメリカとアジアでWestern Union/MoneyGramに圧力をかけています。

・ 受益者：PayPal（Xoom）、Revolut、Cash App、Nu

・ 例：NuがラテンアメリカでBRL → USDC → ローカル通貨への送金を実現

差別化 / 高利益のニッチ機会

セルフカストディウォレットサービス

機関投資家や高資産価値ユーザー向けのホワイトラベルセルフカストディソリューション。カストディ料金を請求できるだけでなく、セルフカストディコンプライアンス要件を満たすことができます。

・ 受益者：Robinhood（Bitkey）、Block、Stripe（Bridge 经由）

・ 例：Block 的 Bitkey 硬件钱包

基于区块链的忠诚度计划

通过以代币形式发行积分，实现生态系统间的兑换。 提高用户黏性，创造新收入的代币化奖励。

・ 受益者：Mastercard、Visa、PayPal

面向机构的 DeFi 协议整合（潜力巨大）

透过合规中间件，为机构提供受监管的 DeFi 借贷、抵押、流动性挖矿通道。

・ 受益者：SoFi（Galileo）、Stripe（Bridge）、Mastercard（MTN）

・ 例：SoFi Galileo 为银行提供白标加密抵押

隐私保护支付

运用零知识证明实现「既私密又合规」的稳定币转账。支持机密的企业付款，同时符合 AML 合规要求。

・ 受益者：所有公司（特别是从事 B2B 的 Visa/Mastercard）

拆分-重新捆绑：结构视角

与另一份报告相连接的洞察：价值架构：金融创新的结构演变和风险资本战略的深度报告

（https://claude.ai/30284df5d6ec8003aa52f792bb549832?pvs=25）

重新捆绑的赢家是基础设施提供商，而不是消费者平台

最具持久力、最具扩展性的金融科技业务是让他人进行捆绑，而不是自行捆绑：

インフラプレーヤー（Visa、Mastercard、Stripe、Adyen）

· 90–98% 粗利益率、50–62% 经营利益率

· 顧客獲得コストがほぼゼロ（開発者/銀行によるユーザー獲得）

· ネットワーク効果または開発者ロックインがモート

· 収入はエコシステムの拡大に伴い増加し、直接的な顧客獲得ではない

消費者プラットフォーム（Robinhood、Nu、Revolut、PayPal）：

· 30–50% 粗利益率、10–25% 経営利益率

· 200–450 ドルの顧客獲得コスト

· 利益を上げるためには、3つ以上の製品の採用が必要

· 規制変更や市場サイクルの変化に対してより脆弱

Visa は 17 兆ドルの支払い額のうち 97.8% の粗利益を得ており、一方、Robinhood の暗号通貨取引収入は景気循環に従っています—この比較は両者の根本的な違いを示しています。

リバンドルの成否に影響を与える3つの主要な依存要因

依存要因1：資金調達（銀行ライセンス＝複利型のモート）

· 勝者：Nu（190億ドルの預金、3–4% の資金調達コスト、17.7% のローン純利息差）、SoFi（銀行ライセンスによる預金吸収能力）

· 敗者：PayPal（ライセンスなし、預金を吸収できず）、Revolut（英国ライセンスの遅れ、貸出側での競争ができない）

銀行ライセンスのない消費者金融テクノロジーは、BaaS パートナーによって脅かされるか（例：2024年にSynapseが崩壊）、存貨—貸出の金利差を内部化できずに、リバンドルで利益を上げることができないことがあります—これが利益を上げるための鍵です。

依存要因2：クロスセル経済（3つ以上の製品のハードル）

· 単一製品ユーザー（年収50ドル、LTV 150ドル）は、200–450ドルのCACで赤字です。3製品ユーザー（年収180ドル、LTV 540ドル）から収益を上げ始めます。

· 成功事例：Robinhood（11 件の製品、ARPU 191 ドル、前年比 +82%）、Revolut（ウェルス事業の収入 +298%）、Nu（複数製品の月間アクティブユーザー数 83% 増加）

· 失敗事例：PayPal（4 億人のユーザーがいるが、ほとんどが支払いにのみ使用、Venmo/暗号通貨/貯蓄のクロスセルがうまくいかない）

依存 3：デベロッパー / 企業ロックイン（深い統合）

· Stripe のモート⋅アンド⋅キーや：Billing + Tax + Connect + Radar を一度に統合した後、解除には 6 か月以上のエンジニアリング投資が必要。1 つ製品を追加するたびに、切り替えコストがさらに複利化する。

· Visa の「混沌」の優れた点：2 万の銀行が顧客を競合（非中央集権化）しているが、すべてが Visa のプロトコル（中央集権化）を使用している。銀行はネットワークそのものが製品であるため、離れることができない。ゼロの獲得コスト、97.8% のグロス利益率、17 兆ドルの取引量からの「通行料」を得る。

Cユーザー向けの暗号の構造的課題には、カストディ担当、利益率の押し下げ（Uniswap 0.3% と Coinbase 1–2%）、ロックインの欠如（ユーザーが自分でカストディできる）、強い市場サイクル（2022–2023 年に Coinbase の収入が -75%）が含まれる。

暗号の成功の基盤：「ステーブルコインの Stripe / Visa」を作る

金融技術の成功事例の共通のパターンは非常に明確であり、企業と金融技術顧客の間でブロックチェーンの複雑さを抽象化する適合性のミドルウェアを構築することです。

投資テーマ 1：ステーブルコイン・オーケストレーション・レイヤ

· Stripe の 11 億ドルの Bridge 買収は 1 つのことを証明した：企業はステーブルコイン決済をしたいが、ノードの運用やウォレット管理、50 の州のライセンス取得などは自分たちでするつもりはない。

· 勝つ製品：すべてのチェーン経路を同時に処理し、流動性最適化、適合性チェック、および税務報告を行う 1 つの API。企業は POST /transfer を呼び出すだけで、インフラストラクチャが残りを処理します。

· 経済モデル：大量の取引に対して 0.5–1% のテイクレートを請求し、取引ごとの限界コストはゼロです。1 度接続すると切り替えコストが非常に高くなります。90% 以上のグロスマージンも同様ですが、これは 2 兆ドルを超えるステーブルコイン決済市場に適用されます。

投資テーマ 2：Vault-as-a-Service（「Fireblocks」スタイル）

PayPal、Robinhood、Nu はすべて数十億ドル相当の暗号資産を保管しています。保管には OCC コンプライアンス、MPC/HSM セキュリティ、1億ドル以上の保険、災害復旧が必要です。

・ チャンスは：「暗号保管のためのAWS」を提供すること——企業がAPI経由でアクセスし、鍵管理、ポリシーエンジン（たとえば「10万ドル以上の引き出しには3つの承認が必要」）、コンプライアンスレポート、OFACスクリーニングを担当します。

・ 暗号化されたすべてのFinTech企業が必要とする

・ CACゼロ（B2Bセールスサイクル）

・ 高い顧客維持（保管先切り替え＝12か月以上のセキュリティ監査）

・ 勝者：Fireblocks（800億ドルの評価額）、Anchorage Digital（OCCライセンス保持）、Copper.co

投資テーマ 3：DeFiミドルウェア/「Vaultキュレーター」レイヤー

現在、欠落しているものは：「DeFi収益のStripe」です。これはAave、Compound、Morpho、およびトークン化された債務（Ondo OUSG）間の収益を集約し、同時にガス料金を抽象化し、税務報告（IRSコンプライアンスの1099）を生成し、保険外装とコンプライアンスレイヤーを提供できます。

Vaultキュレーターの機会：

・ Ondo Finance：トークン化された債務、5%の収益

・ Backed Finance：トークン化された企業債務

・ Maple/Goldfinch：承認者付きの機関向けDeFiローン

具体的な例：SoFiは数十億ドルの預金を持っていますが、従来の口座では0–1%しか提供されません。もしSoFiのB2BプラットフォームGalileoが「DeFi収益API」を提供し、5%のトークン化された債務に接続できれば、SoFiは顧客に4%のAPYを提供し、1%のスプレッドを自社で獲得し、資産を負債計上しないで済みます。このようなプロトコルと規制対応FinTechの間に位置し、コンプライアンス外装と税務報告を担当する中間層の手法は、現在の未開拓地帯です。

フレームワーク: ファイントックビジネスモデルの評価

概要

各社の暗号統合と基盤整合

結語

ファイントックの未来は、伝統的な金融プラットフォームとプログラマブル金融インフラストラクチャの統合にあります。ブロックチェーン技術は既存システムを置き換えるのではなく、ますます統合され、裏方での決済および流動性レイヤーとして機能しています。ステーブルコイン、トークン化資産、およびオンチェーン市場により、より迅速な決済、コストのかかるクロスボーダー支払い、新しい金融製品がもたらされましたが、エンドユーザーにとっては基本的に目に見えません。

最終的に、デジタル金融で最も価値を捉えるのは、大規模な分散、規制当局の信頼、およびインフラストラクチャの制御を兼ね備えた企業です。支払いネットワーク、デベロッパープラットフォーム、または消費者金融エコシステムを通じてであろうとも、勝者は、金融の複雑さを抽象化しつつ、複数の支払いレーン間で調整を行うプラットフォームになるでしょう。プログラマブルマネーがより広く採用されるにつれて、伝統的金融とブロックチェーンインフラストラクチャを成功裏に統合することができるファイントック企業が、次世代のグローバル金融サービスを形作るでしょう。

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