24 時間前、イラン外務省は交渉の窓を閉ざすと公表し、トランプは容赦のない発言をし、「イランがホルムズ海峡を開放しない場合、文明全体を破壊するだろう」と述べました。

当時、予測市場は「米イランが 4 月 7 日までに停戦する」確率を4%に定価していました。

そして、このような地政学的背景のもと、わずか12 時間も経ずして交戦する3 パーティーが停戦宣言を発表し、「勝利」を主張しました。停戦の確率は一桁台から瞬時に99%に急騰し、原油指数は15%急落しました。そして現時点でも市場は追加情報を再定価しています。

しかし、先月からこの停戦に布石を打つ運動が始まっていたグループもいました。中国時間 3 月 26 日、予測市場の監視チャンネルである PolyBeats は次の速報を発信しました：

6 つの内部者口座が合計 $395k を「米イランが停戦する」と購入しました。そのうち $185k が「3 月 31 日までに停戦」に投入され、$99k が「4 月 30 日までに停戦」に投入されました。

これらの人々は今回の停戦イベントで100 万ドルを稼ぎました。そして、彼らを「内部者」と呼ぶ理由は、この種の驚くべき取引を何度も複製しているためです。

2 月末に 2 万ドルをチャージした新しい口座が、今日 40 万ドルを引き出しました

私たちは、このうちの1つの口座を例に取り上げます。

この口座はイラン紛争が始まる6 時間前に登録されました。約 2 万ドルをチャージした後、この人物はその全額を使って、「アメリカが次の48 時間でイランを攻撃する」と賭けました。

この「賭け」の結末は既にわかっています：6 時間後、アメリカとイスラエルは共同でテヘランを爆撃し、アメリカ軍のトマホークミサイルが女子小学校に直撃し、少なくとも150人の7歳から12歳の女子学生が死亡しました。

そしてこの2 万ドルの「投機」は、イランの人々の叫び声と共に5 倍に増加しました。

3 週間後、この口座は利益を含めて合わせて10 万ドル近くをすべて使って、アメリカとイランが異なる時間帯に停戦することに賭けました。最後の賭けは北京時間 4 月 8 日の午前5 時でした。

1 時間 32 分後、トランプ氏はTruth Socialに投稿し、「両国の停戦」合意が成立したと述べました。

この$100,000の「賭け」ラウンドは再び4倍のリターンを達成し、$20,000が5週間で20倍に増加しました。停戦が発表されるとすぐに、このアカウントはユーザー名を一連のランダムな文字列に変更し、その後現金化が完了しました。

このアカウント以外にも、他の5つのアカウントのパターンはどれも同じでした：

今年2月に登録された4つのアカウントは、イランとの紛争において米国がイランを攻撃するタイミングを的確に予測し、約$1,000,000の利益を上げました。2025年6月に登録された1つのアカウントは、去年のイスラエル-イラン戦争、イスラエル-ハマス停戦、およびイランの元最高指導者ハメネイ暗殺を的中し、$780,000の利益を上げました。また、1つのアカウントは、2025年の「12日間戦争」イベントにおいて打撃のタイミングを的確に予測し、$110,000の利益を得た後、6ヶ月間完全に沈黙し、最近再び戻り、今回の停戦に賭けました。

これらのアカウントは、実際には3月末から停戦に賭け始めており、今回の停戦後の多くの報告内容と完全に一致しています。今回の米イラン停戦は、1ヶ月前に外交の舞台裏で静かに準備されていました。複数の調停と外交努力の結果、トランプ氏が最初に拒否した10項目の提案が過去48時間で急速に「交渉可能な基盤」となりました。

一般には全く知られていないこれらの交渉の詳細は、お金の動向に沿って怪しげな取引の形で予測市場にのみ現れていました。この視点をもとに、我々は引き続き予測市場のデータを使用し、停戦後の2週間がどのように展開するかを見ていきます。

原油指数の急落：ホルムズ海峡が果たして再開されるのか

開戦以来、グローバル航行データ機関IWFのデータによると、ホルムズ海峡を通過する船舶は、戦前の約100隻の移動平均から急落し、過去3週間の平均が5隻に満たないレベルまで減少しました — 95%以上の減少です。

そして、今回の停戦協定の最も直接的な影響の1つは、開戦以来70%上昇していたWTI原油価格が昨日の$112から15%急落したことです。市場の最初の反応は、これを「ホルムズ海峡の再開の兆候」と読んだものでした。

予測市場では、「ホルムズ海峡が今月再開されるか」の確率も同様の反応を示しました。停戦合意の発表により、14%だった確率が最高65%に急上昇し、現在46%です。

このデータは現在の地政学的状況と基本的に一致しています：船主の信頼、保険料、イランの実際の開放ペースなど、一連の要因はトランプが1つの投稿を送信するだけの単純なものではありません。現在の$95のWTI原油価格は、戦前の約$55の水準からはるかに離れています。

ウラン濃縮の棘手な問題

停戦条項で最も見通しの悪いのは、フーゼー海峡ではなく核問題です。両者の出発点の差は、「南と北の方角が正反対」と形容しても過言ではありません。

戦前、米イラン交渉が破綻した核心的な問題はここにありました：アメリカはイランにウラン濃縮能力を完全に放棄するよう要求し、イランは核エネルギーの平和利用の権利を維持し、60%の濃縮ウランを「純化」して包括的制裁解除を交渉の切り札として要求しました。

そして、戦争の勃発自体がこの問題をさらに複雑にしました。国際原子力機関IAEAの記録によると、イランは現在、約441キログラムの60%純度の濃縮ウランを保有しており、イランの現行の遠心分離機の能力では、理論的には数週間で兵器級に到達できます。

トランプは停戦声明で、「米イラン間のほぼすべての論点が原則的に合意に達した」と宣言しましたが、ホワイトハウスはこれまでにどのような条項の詳細も公表しておらず、イランの提案した10項目の文書には核問題に関する記述も非常に曖昧です。

停戦声明が発表される前に、「米イラン核合意は4月30日までに達成される」という市場予測の確率はわずか2％でしたが、停戦後に26%に上昇しました。

24%の確率の上昇はかなり大きいですが、76%の「否」の合意も核問題の実際の状況を正確に反映しており、停戦は交渉の扉を開いたものの、その中身はこの紛争で最も難解な問題です。

パレスチナの物語、レバノンで再演中

最近の数週間、アメリカとイランの間の情報がほぼすべての見出しを占め、多くのメディアは今回の停戦合意の報道でさえ、重要な参加者であるイスラエルを完全に無視しました。

イスラエルも停戦に同意しました：ネタニヤフ首相のオフィスは、「イスラエルはトランプがイランを2週間攻撃しないことを一時停止する決定を支持するが、停戦はレバノンを含まない」と明言しました。

これは停戦声明でパキスタンのシャリーフ首相が述べた「レバノンおよび他の地域の関係者を含むすべての当事者」とは直接矛盾しています。過去6週間で、イスラエルのレバノンでの活動は、ニュース報道で示されているよりもはるかに深刻でした。

3 月 1 日、イランへの合同攻撃と同じ日に、イスラエルはレバノン南部に地上部隊を展開しました。3 月 16 日、IDF は公式に地上侵攻作戦を開始し、リタニ川以南の地域全体を占領し、「前線防衛地帯」を確立することを目指しました。

その後、イスラエルはレバノンに3個師団を追加配備し、リタニ川に架かる主要な橋を全て破壊し、南部と外部の接触を断ちました。イスラエル国防相カッツは、この行動が「私たちがガザで行ったことと同じようなもの」であり、南レバノンの住民が帰宅することは、ヒズボラの脅威がなくなるまで許可されないと明言しました。

イランが提案した停戦10項目の中で、「抵抗軸心のメンバーへの戦争停止」が明確に要求されました。ヒズボラはイラン代理人ネットワークの中核です。しかし、イスラエルの立場も明確であり、レバノン問題はこの停戦の枠内には含まれていません。

「イスラエル-ヒズボラ停戦」の確率を示す予測市場は現在約56%です。この価格設定は、アメリカとイランの停戦協定に「レバノンを含む」と明記されていても、イスラエルが本当に手を引くかどうかは、完全に独立した変数です。

この論理はよく知られています。2023年にガザ停戦協定が締結された後も、イスラエルの軍事行動は停止しませんでした。停戦から今日まで続いた29ヶ月の地上行動は、レバノンの現実にそのままコピーされる可能性があります：「停戦」、「バッファゾーン」、「一時占領」、「脅威排除まで待機」。

2025年1月3日の安保理会で、パレスチナ常駐国連オブザーバーのリヤド・マンスールが、ガザの医師マフムード・アブ・ヌジラがホワイトボードに残したメッセージを引用しました：

私たちを忘れないでください、私たちを数字に変えないでください。私たちも命を愛しています。私たちは夢を持っています。私たちには愛する子供と妻がいます...

トランプが「20ポイントのガザ和平計画」を発表して以来、国際社会のガザ問題に対する報道は徐々に他の物語に置き換えられてきました。ガザの人道問題が人々の視界から薄れる中、イスラエルは「ハマスのテロリスト勢力」という名目の下でガザ地域を激しく攻撃し続けています。さらに、予測市場では日々の決済取引が行われています。

パレスチナの物語は停戦から始まり、今もなお続いている。レバノンのバージョンは、おそらくまだ最初のページを開いたばかりです。

停戦から永続的な平和まで、果たしてどれだけ遠いのか

今回の米イランの停戦は、双方にとって現時点での最善の解決策です。

イランにとっては、現時点で全戦争の中で最も交渉の材料が豊富な時点です−−ホルムズ海峡の封鎖により世界の原油価格が急騰し、代理人ネットワークが完全に崩壊していない状況であり、新しい指導者がもたらした対抗の物語が国内の民意を結集させている。しかし、戦線がさらに引き延ばされれば、サウジアラビア、アラブ首長国連邦などの湾岸諸国の立場は徐々に米国・イスラエル寄りに移り、イランの戦略的優位性は時間とともに失われていきます。良い時に手を引くことは、現時点での合理的な選択です。

トランプにとっても、停戦は彼にとって緊急に必要なカードです。S&P 500 指数は戦争勃発後に継続的に下落し、ガソリン価格は戦争前の2.98ドルから3.98ドルまで急騰し、トランプの総支持率は36％まで低下しています。彼は選挙期間中、「新たな戦争は望まない」と叫んでいましたが、今では中東の戦況に深く巻き込まれています−−停戦は、少なくとも物語の面で、国内の有権者に受け入れられる理にかなった回答です。

しかし、イランには根本的な歴史的疑念があり、2週間の停戦では解消できません：前回の米イラン交渉が各方面から「非常に効果的だ」と形容され、さらに「歴史的な合意が近づいている」とされた際、米国とイスラエルは交渉テーブルで直接急襲を行いました。

今回、イランが停戦を受け入れたのは信頼のためではなく、利益の計算のためです。もし米国が再び約束を破れば、イランは国際世論上で現在より有利な立場に立つことになります；もし合意が守られるならば、イランは現時点で最も有利な交渉結果を確保します。これはどちらにしても損をすることのないゲームの選択です。

しかし、「損をしない」は「平和への道」を意味しません。

4月10日、イスラム堂交渉が正式に開始されました。核問題、ホルムズ海峡、ヒズボラ、制裁解除−−この4つのカード、それぞれが単独で出されるだけでも交渉が破綻することがあります。2週間の時間枠で、これらの問題がどれだけの初期フレームワークを形成するのかは、依然として不明です。

市場予測では、6人の関与者のうち1人しかが賭博台から離れました。残りの5人が次にどこに賭けをするかは、外交声明よりも注目に値するかもしれません。

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