WSJ: ニューヨーク証券取引所が暗号通貨に全面的にシフト、この賭けの狙いは何ですか？

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予測市場から暗号通貨まで、かつてはハイリスク資産と見なされていたこれらの領域が、機関投資家によって再評価されています。

原文タイトル：233年のウォール街機関が暗号通貨に全力投資した方法

原著者：Vicky Ge Huang、Krystal Hur，WSJ
原記事翻訳：Chopper，Foresight News

ニューヨーク証券取引所はデジタル資産に大規模な投資を行い、ブロックチェーンベースの証券向けに 24時間常時オープンの取引プラットフォームを構築する計画です。

中央集権化、アクセスのハードル、週末の休業日。ニューヨーク証取所はそのアーキテクチャからしてビットコイン誕生時に覆されるべきすべての象徴でした。しかし、233年の歴史を持つこのウォール街の巨人は静かに転身し、予想外の暗号通貨リーダーとなりました。

何十億ドルもの資金を投じてデジタル資産領域に大規模進出し、ブロックチェーン証券向けの24時間取引プラットフォームの提供を計画している、この伝説的取引所は、自身の最も壮大かつリスクの高い転換期を経験しています：ビットコインの背後にある分散型台帳技術を使い、何百年もかけて構築されてきた体系を再構築すること。

「私たちは常に市場の模倣から電子化への進化の最前線にいました。今、私たちは電子化からデジタル化への新時代を迎えていると考えています。」と、インターコンチネンタル・エクスチェンジ（NYSEの親会社）の戦略担当副社長であるMichael Blaugrundは述べています。

彼は、ブロックチェーンが将来的にニューヨーク証取所の中核ビジネスにおける重要なプラットフォームになると予想しており、取引、クリアリング、決済、資金調達、データ配信を含むすべてをカバーすると語っています。

マンハッタン金融街のニューヨーク証券取引所ビル

この信念を具体的な行動に移すのはインターコンチネンタル・エクスチェンジの創業者兼CEOであるJeffrey Sprecherの推進力です。内部情報筋によると、NYSEは今年3月に暗号通貨取引所OKXに約20億ドルを投資しました。この取引によりOKXの評価額は250億ドルとなり、ちょうど1年前にはこの中国発の取引所が5億ドル以上を支払って連邦の調査事件を解決していた。

この投資はウォール街全体の大規模な戦略の一部にすぎません。予測市場から暗号通貨まで、これまでリスクが高すぎると見なされていた領域が機関投資家に再注目されています。トランプ政権の非伝統的金融資産に対する親和的な規制姿勢と、個人投資家のこのような高リスク取引への需要が、この熱狂を押し上げています。

ニューヨーク証券取引所が暗号通貨に賭ける中、暗号市場は苦境に立たされています。ビットコインは2018年第1四半期以来の最悪の新年を迎えました。最近、ビットコインの価格は約75,000ドルで推移し、昨年10月に記録した126,273ドルの高値を大幅に下回っています。当時、市場はトランプ氏と暗号分野との関係、および業界に友好的な規制がデジタル資産の黄金時代を切り開くことを期待していました。

このような大幅下落は過去には致命的な打撃であったかもしれませんが、今日ではほとんどがウォール街の暗号通貨への関心を削ぎません。ニューヨーク証券取引所の競合他社であるナスダックは、先月、暗号取引プラットフォームKrakenなどと提携し、トークン化株式をそのプラットフォームで発売する計画を発表しました。JPモルガン、米国銀行などの大手銀行も自社のステーブルコインの発行を検討しています。

昨年12月、Sprecher氏はOKXの創業者である徐明星とロンドンのフレンチレストランで会合を持ちました。OKXのグローバルマネージングパートナーであるHaider Rafiqueも夕食に出席し、両氏の共通の製品エンジニアリングのバックグラウンドと似た控えめな性格が一致したと述べています。

今年の後半、インターコンチネンタル取引所（ICE）はOKXの暗号価格データを採用し、米国規制当局が関与する関連先物契約を開始します。規制当局の承認を受けると、OKXは世界中の12億以上のユーザーにICEの米国先物およびニューヨーク証券取引所のトークン化株式取引経路を開きます。これはニューヨーク証券取引所がブロックチェーンデジタル証券を発行する計画の重要な一歩です。

ニューヨーク証券取引所は最近、Securitizeと提携して、24時間年中無休の取引と即時決済をサポートするトークン化証券プラットフォームを開発しました。投資家はまた、ステーブルコインを使用して取引することができます。

ニューヨーク証券取引所ビル内で、市場データと相場が反映されるガラス

ニューヨーク証券取引所の暗号戦略は予測市場にも及んでいます。この急速な成長分野では、ユーザーが政治やスポーツなどさまざまなトピックに賭けることができます。昨年10月、ICEはPolymarketに最大20億ドルを投資することに合意し、このブロックチェーンベースの予測市場取引所の評価額を900億ドルまで押し上げました。

この非現実的に思われる取引は、両者がFBIの捜査に共にした関係から生じました。2024年11月13日、FBI探偵はポリマーケットの創始者であるShayne Coplanのマンハッタンの住居に早朝に踏み込み、彼を起こし、彼の携帯電話を押収しました。これは、そのプラットフォームがアメリカのユーザーに対してウェブサイト上で取引を行うことを違法に認めていたかどうかを調査するためのものでした。

司法省の捜査が取り消された後、Sprecher は Coplan に積極的に連絡しました。CNBC のインタビューで、Sprecher は Coplan が「不当な行為で誤って告発され、FBI による家宅捜索を受けた」と述べ、自身も数年前に類似の経験をしたことを明かしました。

「私は古くて禿頭ですが、彼は若く、乱雑な髪をしています。私はネクタイだらけですが、彼はおそらく1本も持っていません」と、Sprecher はニューヨーク証券取引所の取引ホールで述べ、「私たちが今いるこの会社は1792年に設立されましたが、彼は2025年に金融サービス業界で最も注目される会社を手に入れました。」

暗号通貨企業と同様に、予測市場も台頭する過程で論争が絶えません。トランプ政権と各州は、イベント関連の契約がネットワークギャンブルに当たるか、同様の規制が適用されるべきかについて激しい議論を展開しています。

ニューヨーク証券取引所はこの論争を避けるために積極的な姿勢を取り、Sprecher はニューヨーク証券取引所の関心が天候や企業イベントなどの非スポーツ関連の賭けに集中していることを明言しました。

「Polymarket がスポーツ関連の事業をうまく運営できるなら、それは素晴らしいことです。彼らのために私たちが何ができるか、そして彼らが私たちのために何ができるかという点では、これは私たちが優先考慮すべき問題ではありません。」と、Sprecher は昨年10月の財務報告電話会議で述べました。

予測市場への賭けは、ニューヨーク証券取引所が先見の明を示す新興および論争の的となる産業に取り組むのは初めてではありません。2015年1月、ニューヨーク証券取引所は当時ビットコインがまだ周辺資産であり、価格が約300ドルであったときに Coinbase に少数株を投資しました。2021年にその株を売却した際、利益は9億ドルに達しました。

ニューヨーク証券取引所はすべての暗号投資で利益を得たわけではありません。最も顕著な例は Bakkt です。このプラットフォームはICEによって2018年に立ち上げられ、物理決済ビットコイン先物を提供することを目的としていました。その後、ビジネスモデルは頻繁に揺れ動き、小売ポイントアプリから技術インフラの方向に切り替わりました。2023年までに、ICE はBakkt の持ち株を10億ドル以上減損しました。2024年には、その株はニューヨーク証券取引所から上場廃止の警告を受けました。

今日、Bakkt はAI駆動のインフラプラットフォームに転換しようとしていますが、2024年には重要な顧客であるWebullの流出に苦しんでおり、Webullは2024年にBakkt の暗号取引収益の74%をもたらしました。

Benchmark のアナリスト Mark Palmer は、Bakkt の最新の転換に言及して、「これは依然として事実に基づいた物語であり、多くの協力関係が具体化し公表されることがない限り、この状況は続く可能性があります。」と述べました。