Bitwise CIO: ETF 需求が長期的に持続する場合、Bitcoin は指数関数的な価格上昇を迎えるでしょう。

BlockBeats ニュース、1 月 14 日、Bitwise の最高投資責任者 Matt Hougan が執筆した内容によると、「ETF 需要が持続すれば、ビットコインの価格は放物線的に上昇するでしょう。この点については、2025 年の金価格の動向から学ぶことができます。金とビットコインの価格は、根本的に供給と需要によって決定されます。主流の説では、金価が 2025 年に急騰した（年間で約 65% 上昇）のは、各国中央銀行が大量に購入し、供給と需要構造を変えたためだとされています。しかし、歴史は、現在ビットコインがこの過程を経験していることを示しています。

各国中央銀行による金の購入が 2022 年に急増し、背景にはアメリカがロシアの米国債資産を凍結および没収したことがあります。中央銀行の年間金購入量は約 500 トンから約 1,000 トンに急増し、その後もこの高水準を維持しています。これらの購入行動は確かに供給と需要のバランスを変えましたが、すぐには価格に反映されませんでした。金価は 2022 年にわずか 2% 上昇し、2023 年には 13% 上昇、2024 年には 27% 上昇しました。2025 年まで、金価は本当の意味で「放物線的」に上昇しました。その理由は、最初の数年間、中央銀行の追加需要は、金を売る意思のある保有者によって主に吸収されていました；しかし、時間の経過とともに、売り手が徐々に枯渇していったのです。需要が持続し、売り出すことのできる資産がますます少なくなるにつれて、価格は急速に急上昇し始めました。

同様の論理がビットコインと ETF にも現れています。2024 年 1 月からビットコイン現物 ETF が導入されて以来、ETF の購入量はビットコインの新規供給をすでに超えています。しかし、価格はまだ放物線的な上昇を見せていません。これは、既存の保有者がまだ売却することを望んでいるためです。ETF の需要が継続すれば（そして私は続くと信じています）、これらの売り手は最終的に「限りを尽くすことになるでしょう」。」