```html <h2>摩根大通：比特币期货处于超卖状态，黄金白银则已进入超买区域</h2> ```

BlockBeats ニュース、1 月 31 日、JP モルガンのアナリストは、ビットコイン先物が売り過ぎ状態にあるようであり、一方で金および銀先物は買い過ぎ領域に入っていると述べました。これは小売ルートでも機関ルートでも、投資家がビットコインではなく貴金属を好む傾向が強まっているためです。

JP モルガンのニコラオス・パニギルツォグルー氏をトップとするJP モルガンのアナリストは、水曜日のレポートで、2025 年のほとんどの期間、小売投資家がいわゆる「通貨価値低下トレード」を行い、同時にビットコインと金 ETF を買っていたことを指摘しました。しかし、この傾向は、8 月前後に変化しました。ビットコイン ETF の累積資金流入が停滞し、その後第四半期に純流出に転じました。

アナリストは、同時期に金 ETF への資金流入が大幅に増加し、年間累積純流入額が 600 億米ドルに近づいたと指摘しています。また、銀 ETF の資金流入も主に 2025 年の最終四半期に集中しており、これはビットコイン ETF の資金流出と時期が重なり、小売投資家の資金がビットコインから貴金属に移行していることを示しています。

アナリストは、機関の行動がこの変化の傾向を強化していると考えています。JP モルガン機関先物ポジション指標は、シカゴ商業取引所の未決済期近の変化に基づいて推定され、2025 年第四半期から 2026 年初めにかけて、ヘッジファンドが大規模にポジションを建て、銀ロングポジションを急増させたことを示しています。過去1年間の大部分では、金先物でも同様の買いポジショントレンドが見られました。

一方、アナリストは、過去1年間、ビットコイン先物のポジションが顕著な増加を示していないと述べています。

アナリストは、商品取引顧問などのトレンドフォロワーのポジション状況を追跡するためにモメンタム指標を使用しており、これらの指標によると、3つの資産の間で明確な分化が見られます。アナリストは、金先物が買い過ぎ状態にあり、銀先物が現在、非常に過熱しており、ビットコイン先物は売り過ぎていると指摘しています。彼らは、このようなポジション状況が金と銀の短期内での利益確定や平均回帰のリスクを高めていると補足しています。