機関：Circle株価の急落は誤解されている可能性があり、ステーブルコインの新たな規制は主に流通側に対処しています

BlockBeats ニュース, 3 月 25 日, 研究機関バーンスタインは、市場が誤解している可能性があるアメリカの《Clarity Act》草案により、Circle の株価が以前に約 20% 下落したと述べました。

分析によると、この法案が制限しているのはステーブルコインの配当（distributor）であり、発行者（issuer）ではありません。Circle は投資リザーブアセット（例: 米国債）から収益を上げ、ホルダーに直接利子を支払うわけではないため、同社のビジネスモデルは限定的な影響を受けます。

これに対して、Coinbase などの USDC 配当を提供しているプラットフォームは、より大きな調整圧力に直面する可能性があり、現在の約 3.5% の配当メカニズムは再構築が必要となるかもしれません。バーンスタインは、「受動的な収益」を制限することが、競合他社が流動性を引き付ける能力を弱める可能性があり、長期的には Circle が市場地位を強化するのに有利だと考えています。