付鵬氏によるビットコインの基本論：大口取引参加者は既に「家主」となり、小口取引参加者のレバレッジ取引は家賃支払いと同じである

BlockBeats ニュース、4 月 25 日、ニューファイナンスグループの新しい首席エコノミストであるフー・ペンが X プラットフォームで一連のツイートを公開し、彼の視点でビットコインの基本的な論理を解説しました。 フー・ペンは、「ビットコイン永久契約、ETF の基本的なビジネスモデルは、伝統的な金融の金/工業製品現物取引所での「ローリング料金/オーバーナイト料金」の本質と基本的に同じであり、大口取引者が長期保有して家賃を受け取り、個人投資家がレバレッジして支払い、プラットフォームが間接的に手数料を徴収する安定した現金フローのモデルである。」と述べました。

大規模な現物保有者は単なる多くのスペキュレーションではなく、「賃貸人」のように：長期保有+ヘッジ取引で資金利子を受け取り、保有コストを継続的に引き下げます。 ポジションが縮小されない限り、時間が経つほどコストが低くなり、「ほとんどゼロコストまたはネガティブコスト」にほぼなります。「多くの人々が大口取引者はショートだけしていると誤解していますが、実際には賃料を受け取っている家主です。」CME ビットコイン先物のプレミアムは、この保有コスト/賃料の市場価格設定であり、過去の現物保証、融資、配達の論理と完全に一致しています。

BlockBeats は、フー・ペンの発言がビットコインを賛美するものでも否定するものでもなく、ヘッジファンドマネージャーの視点から、ビットコインの進化を語っていると考えています：ビットコインは、純粋な感情に基づく投機商品から、金や工業製品のように構造化されたポジティブリターン（家賃/資金利子）を持つ成熟した資産に進化しました。大口取引者とプラットフォームがこのゲームの長期的な利益者であり、個人投資家の長期的なレバレッジ熱意は本質的に他人に家賃を支払っている。