ゴールドマン・サックスが米国株式の空売り増加を警告し、これが「ショートスクイーズ」的な上昇を引き起こす可能性があると指摘しています。

BlockBeats ニュース、5月28日、S3 Partnersの最新データによると、4月末以降、米国とカナダの株式市場における空売り総ポジションが約1000億ドル急増し、2兆1300億ドルに達し、2010年の統計開始以来最高記録を更新しました。同時に、ゴールドマン・サックスのプライムブローカーデータによると、S&P500指数構成銘柄の空売りネット額の中央値が時価総額に占める割合は3%まで上昇し、2011年末以来の最高水準となりました。

ゴールドマン・サックスのトレーディングチームは、この極端なポジション構造は、市場の次の上昇局面が大型テクノロジー株のけん引ではなく、空売り筋の強制的な買い戻しによる「ショートスクイーズ」相場（特に不人気で空売りが集中しているセクターにおいて）から生じる可能性があり、反転リスクが蓄積し続けていると指摘しています。弱気の賭けは情報技術セクターから産業、金融、エネルギーなど複数の分野に広がっており、ディフェンシブセクターでは特に空売り集中度が高い状況です。ヘルスケアセクターの空売りネット額の中央値は約30年ぶりのピークに達し、公益事業と生活必需品セクターも過去最高水準に迫っており、ゴールドマン・サックスはこれらのセクターの「右側テールリスク」が顕著に増加していると警告しています。

現在の米国株式市場のセンチメントは3月と比較して明らかに回復しており、資金のローテーションが始まっています。ヘッジファンドは先週、2カ月ぶりの速さで一般消費財セクターを買い入れ、生活必需品セクターのネットエクスポージャーは5年超で最速の減少ペースを記録しました。調査機関Wolfe Researchは、地政学的な緊張が緩和すれば、均等加重で投資された一般消費財、テクノロジー、産業などのセクターがさらに恩恵を受ける可能性があると見ています。