分析：SpaceXのIPOは強気相場を「打ち破る」ことはないが、投資家はテクノロジー株のローテーションとその後の大規模なAI資金調達ラッシュを懸念している。

BlockBeats ニュース、6月11日、CNBCの報道によると、ウォール街では株式市場がSpaceXのIPOによる新規株式供給を吸収できるとの見方が一般的だが、投資家はその後予想される大規模なAI関連IPOや資金調達ラッシュによる変動を依然として懸念している。Gavekal Researchのデータによると、2025年9月までの12ヶ月間で、S&P 500企業は合計約1.7兆ドルの株式を発行しており、これは月間約1400億ドルに相当する。同行は、SpaceXの予想調達額750億ドルは、わずか2週間強の株主配当規模に過ぎないと分析。米国株式市場全体の規模から見ると、これらの株式発行は「驚くほど容易に吸収される」ため、流動性の引き揚げが米国株のパフォーマンスに与える影響は短期的なものにとどまるはずだ。

SpaceXだけでなく、Anthropic、OpenAI、Alphabetなどの企業も公開市場での資金調達を模索している。SpaceXを含む4社の合計計画調達額は約3800億ドルで、これは約2ヶ月分の発行量に相当する。ただし、IPO自体は通常、高い変動を伴う。Truist Wealthが過去15年間の30件の大型IPOを振り返ったところ、新規上場企業の株式は上場後1年で下落し、大きなドローダウンを経験する傾向があり、上場1年後の中央値下落率は9%、初年度の平均最大ドローダウンは54%に達した。SpaceXのIPOはまた、テクノロジー株内でのローテーションを引き起こす可能性があり、投資家は既存の勝ち組銘柄を売却して新規株式の資金を調達するかもしれない。今週の市場では、投資家が高騰した半導体株から生活必需品などのディフェンシブセクターにシフトするなど、同様の兆候が見られている。

さらに、ナスダックのルール変更も変動を拡大させる可能性がある。SpaceXがナスダック100指数に組み入れられる際、750億ドルの取引可能な流通株式時価総額のみでウェイト計算されるのではなく、3倍の乗数が適用され、2250億ドルの時価総額に基づいてウェイトが計算される。これは、IPO後の株価変動がパッシブ資金の追跡によって増幅される可能性があることを意味する。SpaceXのIPOへの個人投資家の参加は前例のない規模だ。Freedom Capital Marketsのチーフマーケットストラテジスト、ジェイ・ウッズ氏は、これにより多くの人がネガティブな経験をする可能性があると懸念し、SpaceXは「宝くじではなく」、評価額を実現するのに時間を要する長期投資であると述べている。