機関：ビットコインと米国株の動きの乖離は一時的な現象に過ぎない可能性

BlockBeats ニュース、7月5日、米国株式市場が史上最高値を更新し続ける中、ビットコインは今年に入って比較的弱含みのパフォーマンスを見せているが、資産運用機関のHashdexとCharles Schwabは、この乖離が長期的に続くことはないとの見解を示している。

Hashdexの最高投資責任者Samir Kerbage氏は、現在の市場資金はデジタル資産よりもAIインフラ、IPO、金利取引などのテーマに多く流れており、これは暗号業界のファンダメンタルズ悪化ではなく、資金配分の変化を反映していると述べた。同氏は、今年上半期のステーブルコイン取引高は2025年通年の水準をすでに超え、トークン化された現実世界資産（RWA）の規模は年内に60％以上増加し、暗号ネットワークの取引活動も過去最高を記録しており、オンチェーンのファンダメンタルズと市場評価額の乖離は歴史的な高水準に達していると指摘した。

一方、Charles Schwabのデジタル資産調査責任者Jim Ferraioli氏は、ビットコインの現在の値動きは過去の半減期後の歴史的サイクルに依然として沿っていると述べた。同氏は、ビットコインが非効率なマイナーの生産コスト（現在約9万5000ドル）を再び上回るまでには通常1年以上かかり、市場の平均保有コストは約8万ドルであることから、価格回復の過程で継続的な売り圧力に直面する可能性があると説明した。

Ferralli氏は、「4年ごとの半減期サイクル」は絶対的な法則ではないものの、このパターンは投資家の行動に深く影響を与えていると述べた。ビットコイン市場が徐々に成熟するにつれ、今後各サイクルの変動幅は縮小する可能性があるとしている。