テンセント、取引時間中に5%超の上昇で「ストーリーの逆転」：WorkBuddyのユーザー数が2桁増加、WeChat AI「小微」がさらなる想像力を広げる

BlockBeats メッセージ、7月6日、Bitgetの市場データによると、香港株式市場でテンセント・ホールディングス（騰訊控股）が本日、一時5％以上上昇し、株価は453香港ドルに達した。「AIで遅れを取った」と疑問視されていたテンセントが、今やその流れを逆転させつつある。馬化騰（ポニー・マー）氏は5月の株主総会で、「1年前は船に乗ったと思ったが、後で船が漏水していることに気づき、今は立ち上がっても座れない」と率直に認めたが、わずか数ヶ月でWorkBuddyの月間アクティブユーザー数（MAU）は2000万を突破、デイリーアクティブユーザー数（DAU）は1300万超、DAU/MAU比率は65％～75％に達し、Slack級の業務ツールに匹敵する粘着性を示している。3ヶ月で43バージョンをリリースし、ゴールデンウィーク中も通常通りアップデート。テンセント内部では、QQ、WeChatに次ぐ第3の現象級プロダクトと位置づけられている。

WorkBuddyが成功した鍵は2つの障壁にある。1つ目は超シンプルなインストール——デスクトップクライアントとWeChatミニプログラムを組み合わせ、WeChat認証後、スマホで指示を出せばPC側が自動実行。海外の同種製品が持つコマンドライン導入の高ハードルを完全に回避した。2つ目は、テンセントのファミリーエコシステムがエージェント時代に活性化されたことだ——テンセントドキュメント、テンセントミーティング、企業微信（WeCom）、および30以上の外部ツールと連携。SkillHubスキルライブラリは7万9000から79万に拡大。「先週の営業データをPPTにして、会議の同僚に送って」という一言で、自動的にデータを取得、ファイルを生成、配信まで完了。チャットBotから「仕事を代行する」存在への進化により、分散していたツールチェーンが堀（競争優位）へと変わった。同時に、テンセント史上初めて地上営業（地推）を展開する現象級プロダクトというシグナルは、B端（企業向け）市場への本気の決意を反映している。

さらに大きな想像力をかき立てるのは、WeChat AIだ。WeChat AIアシスタント「小微」は6月20日から小規模なグレーテスト（限定公開テスト）を開始。音声またはテキストでメッセージ送信、モーメンツ（朋友圈）投稿、ミニプログラムを呼び出しての病院予約や出前注文、さらには自然言語によるミニプログラムのプロトタイプ生成をサポート。これは14億3000万の月間アクティブユーザーを抱えるスーパーアプリが、初めてエージェント領域に足を踏み入れたことを意味する。

JPモルガンは確率加重ベースで、WeChat AIエージェントが2030年までに約1260億元の増分収益、約880億元の増分営業利益をもたらすと試算。一方、ゴールドマン・サックスは3つの懸念を指摘する。自社開発のWeLMモデルと混元（Hunyuan）の並行運用によるリソース重複、全面展開後の推論コストが第4四半期の調整後営業利益予想の5％～17％を侵食する可能性、短期的な収益化の道筋が不明確であること。両機関の見解の相違は、そのペースにある。JPモルガンは、公開テストによりWeChat AIが「抽象的なオプション」から「追跡可能なマイルストーン」に変わったと見る一方、ゴールドマン・サックスは短期的なコストとリターンの非対称性を検証するには、さらに四半期を要すると考える。

基盤モデルに関しては、混元3 Previewがすでに131のテンセント製品に組み込まれ、トークン呼び出し量は第2世代比で10倍に増加。OpenRouterプラットフォームでは使用量ランキングで1位を獲得した。しかし、馬化騰氏の「立ち上がっても座れない」という判断は依然として有効だ。エコシステムはテンセントがエージェントを展開するための天然の土壌だが、WeChat AIは取引、広告、決済、加盟店、公平性、規制といった複合的な命題を処理する必要があり、その天井はより高く、摩擦もより大きい。