みずほ、サークルの格付けを「アンダーパフォーム」に引き下げ、目標株価を50ドルに設定

BlockBeats ニュース、7月19日、ブルームバーグの報道によると、Circleの株価は昨年のIPO後の高値から75%以上下落している。みずほ証券のアナリスト、ダン・ドレフ氏は今週、Circleの格付けを「中立」から「アンダーパフォーム」に引き下げ、ウォール街で最低となる50ドルの目標株価を提示した。これは木曜日の終値から約18%の下落余地があり、ブルームバーグが集計したアナリスト平均目標株価123ドルを大きく下回る。

ドレフ氏は、Circleがステーブルコイン競争の激化リスクに直面していると指摘する。Visa、Stripe、Coinbase、ブラックロックを含む100以上のフィンテック企業、決済ネットワーク、暗号資産企業、銀行がOpen Standardを支援しており、このプロジェクトはOUSDを発行する予定だ。Circleの株価は木曜日に7.7%下落して終了した。同日、Visaは金融機関向けのステーブルコイン発行、移転、管理プラットフォームを発表した。

Circleは主にUSDCの準備資産収益から収入を得ているが、OUSDなどの新しいステーブルコインはパートナーと準備収益を共有し、低い管理手数料を請求する。ドレフ氏は、このようなビジネスモデルがパートナーをCircleから離れさせ、価格設定と利益率にさらなる圧力をかける可能性があると見ている。

ドレフ氏は、Circleの2027年の調整後EBITDAを6億9900万ドルと予想しており、市場コンセンサスの9億700万ドルを下回る。また、CircleとCoinbaseのUSDC流通契約が8月に再交渉される予定であり、CoinbaseがOUSDによる競争圧力を利用してより高い利益分配を求める可能性があると指摘している。