韓国の「歴史的な強気相場」が転換点を迎えたのか？AIレバレッジ取引が株式市場をファンダメンタルズから乖離させ、規制当局が冷却措置に乗り出した。

BlockBeats ニュース、7月20日、韓国株式市場は最近変動が激化しており、市場関係者はAI投資ブーム、半導体株の上昇、レバレッジ資金の流入により、韓国総合株価指数（KOSPI）の動きが徐々にファンダメンタルズから乖離していると警告し、規制当局はリスクの高い取引を制限する措置を開始した。

報道によると、2026年以降、韓国株式市場では頻繁にサーキットブレーカーが発動されており、歴史的にKOSPIがサーキットブレーカーを発動した回数のうち、半数以上が今年の最初の6か月間に集中している。クレディ・スイスのチーフ株式ストラテジスト、アレクサンダー・レッドマン氏は、KOSPIの動きは従来の経済指標や企業収益予想から切り離されており、現在は主に個別株レバレッジETFの資金フローに影響を受けていると述べた。

韓国市場はこれまでAI産業サイクルの恩恵を受けており、サムスン電子やSKハイニックスなどの半導体企業が上昇の原動力となり、両社でKOSPI指数のウェイトの半分以上を占めている。しかし、レバレッジ資金が集中して流入するにつれ、市場の変動は明らかに拡大している。

データによると、韓国の個人投資家の証拠金貸付残高は最近約34.37兆ウォン（約230億ドル）に達し、6月に記録した38.6兆ウォンの過去最高値に近づいている。さらに、SKハイニックスに連動する一部のレバレッジETFは今年に入って20倍以上の上昇を記録し、規模は77.8億ドルに達しており、そのリバランス資金が市場変動をさらに拡大させる可能性がある。

市場リスクの高まりを受け、韓国金融委員会（FSC）は7月16日、新たな個別株レバレッジETFの上場申請を一時停止すると発表した。同時に、8月5日から、国内外の個別株レバレッジ商品に投資する際の最低現金預託要件を1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げ、前払い認定ルールを厳格化する。

一部の機関は、規制措置が市場をファンダメンタルズに戻す助けになると考えている。Alquityのグローバル新興市場株式責任者、マイク・セル氏は、韓国株式市場の最近の変動は異常であり、企業のファンダメンタルズに再び注目を促す措置は長期投資家に歓迎されると述べた。

一方、インベスコのアジア地域最高投資責任者、マイク・シャオ氏は、韓国株式市場の上昇には依然としてファンダメンタルズの裏付けがあり、半導体サイクルの回復、AIサプライチェーン需要の増加、輸出の改善が引き続き韓国経済と企業収益を押し上げるとし、AI主導の半導体サイクルは2026年下半期も構造的な成長の原動力になると予想している。